Чисті підписані премії з перестрахування майнових ризиків і відповідальності (P&C) у першому півріччі 2026 року скоротилися на 6% до $73,73 млрд. Попри зменшення премій, прибутковість перестраховиків суттєво покращилася завдяки скороченню збитків від природних катастроф, повідомляє Fitch Ratings.
За даними Beinsure, 18 перестраховиків сегмента non-life, які входять до його аналітичної вибірки, знизили комбінований коефіцієнт до 86,1% проти 92,7% за аналогічний період 2025 року. Рентабельність власного капіталу за чистим прибутком зросла до 18,2%.
Аналітики очікують подальшого зниження перестрахових тарифів під час поновлення договорів у січні 2027 року. Рекордний обсяг традиційного та альтернативного капіталу збільшує пропозицію перестрахового покриття, тоді як попит зростає помірними темпами.
Прибутковість перестраховиків зросла завдяки скороченню катастрофічних збитків
Головною причиною покращення андеррайтингових результатів у першому півріччі, вважають аналітики, стало зменшення страхових виплат за природними катастрофами. Вплив катастрофічних збитків у комбінований коефіцієнт перестраховиків зменшився до 3,5 відсоткового пункту порівняно з 10,9 пункту роком раніше. Таким чином, вплив таких збитків зменшився на 7,4 відсоткового пункту. Це дозволило перестраховикам покращити фінансові результати навіть за умов скорочення чистих підписаних премій.
За оцінкою Fitch, більшість сегментів світового ринку перестрахування перебувають під тиском конкуренції. Тарифи перестрахування знижуються, а умови договорів стають гнучкішими для страхових компаній, які купують перестраховий захист.
Агентство зберігає позитивну оцінку прибутковості перестраховиків у 2026 році, але попереджає про можливе скорочення андеррайтингової маржі в другому півріччі та протягом 2027 року. Однак подальше зниження цін за незмінного або більшого обсягу прийнятих ризиків може погіршити базові показники андеррайтингу, навіть якщо збитки від природних катастроф залишатимуться відносно низькими.
Тарифи на перестрахування катастрофічних ризиків можуть знизитися у 2027 році
Fitch прогнозує подальше пом'якшення тарифів на перестрахування майнових катастрофічних ризиків під час січневого поновлення договорів у 2027 році, якщо до кінця 2026 року не відбудеться масштабних ураганів або інших великих страхових подій.
У середині 2026 року перестрахові тарифи в цьому сегменті вже знижувалися двозначними темпами. Перестраховики пропонували більше місткості та були готові погоджувати гнучкіші договірні умови.
За даними Aon, під час літнього поновлення перестрахових програм глобальний попит зріс більш ніж на 10%. Компанія пояснює це розширенням переліку продуктів перестраховиків і збільшенням попиту на покриття верхніх рівнів програм у США. При цьому рівні власного утримання страховиків та точки початку відповідальності перестраховиків здебільшого залишилися без змін, хоча окремі договірні умови стали м'якшими.
За межами США попит на перестрахування був переважно стабільним. Більшість страхових компаній зберегли попередні рівні власного утримання ризиків.
Особливо сприятливими умови поновлення виявилися у Флориді. За оцінкою Aon, це був один із найкращих періодів для покупців перестрахування в регіоні за останнє десятиліття.
Страховики Латинської Америки, Австралії та Нової Зеландії також отримали ширший доступ до перестрахувальної місткості. Конкуренція дозволила розміщувати більшість програм без істотних обмежень пропозиції.
Крім цього, перестраховики стали активніше пропонувати індивідуальні структури захисту, зокрема агрегатне покриття та продукти для обмеження коливань фінансових результатів страхових компаній.
Капітал перестраховиків досяг рекордних $800 млрд
Зростання глобального капіталу перестраховиків залишається одним із головних чинників тиску на тарифи. За даними Aon, станом на 31 березня 2026 року глобальний перестрахувальний капітал збільшився на $5 млрд і досяг рекордних на той момент $790 млрд. Основну частину приросту забезпечило розширення участі стороннього капіталу. Згодом Aon повідомила про досягнення позначки $800 млрд у 2026 році.
Збільшення капіталу підтримували високі андеррайтингові прибутки, нерозподілений прибуток перестраховиків і подальші інвестиції в цінні папери, пов'язані зі страховими ризиками (insurance-linked securities, ILS).
Обсяг капіталу сторонніх інвесторів зріс до $144,5 млрд. Значну роль у цьому відіграли катастрофічні облігації та перестрахові структури sidecar, через які інвестори беруть участь у фінансуванні страхових ризиків.
Fitch зазначає, що рекордні обсяги альтернативного капіталу доповнюють традиційну перестрахову місткість, та за помірного зростання попиту це створює надлишок пропозиції та змушує перестраховиків активніше конкурувати за договори.
Агентство очікує подальшого розвитку альтернативного перестрахувального капіталу у 2027 році. За оцінкою Fitch, інвестори збережуть інтерес до цього ринку завдяки привабливій дохідності з урахуванням ризику, а пропозиція капіталу та попит з боку емітентів залишатимуться збалансованими.
Конкуренція на ринку перестрахування посилює тиск на маржу перестраховиків
Aon прогнозує збереження сприятливих умов для покупців перестрахування в кількох основних сегментах, насамперед у перестрахуванні майнових катастрофічних ризиків.
Збільшення доступної перестрахової місткості вже призвело до двозначного зниження тарифів на окремих поновленнях і послаблення договірних обмежень.
Для традиційних перестраховиків це означає посилення конкуренції не лише між компаніями, а й з альтернативними джерелами капіталу, включно з ринком катастрофічних облігацій.
Fitch вважає, що прибутковість перестрахування у 2027 році значною мірою залежатиме від фактичного рівня збитків і здатності компаній підтримувати достатні тарифи в умовах пом'якшення ринку.
Результати першого півріччя 2026 року показують, що скорочення катастрофічних виплат може суттєво покращити фінансові показники перестраховиків. Але зі зниженням цін і розширенням договірного покриття збереження такої прибутковості ставатиме складнішим.
