Чотири найбільші європейські страхові групи, Allianz, AXA, Generali та Zurich Insurance Group, продемонстрували зростанні фінансових показників за 2025 рік, однак подальша динаміка прибутковості може сповільнитися, зазначає Moody's, вказуючи на ослаблення ключових драйверів зростання та посилення геополітичних і макроекономічних ризиків.
Сукупний чистий прибуток групи досяг 32 мільярдів євро, що відповідає середньому зростанню на 14% у річному вимірі, операційний прибуток зріс на 9% завдяки стабільним результатам у всіх основних бізнес-напрямах, передусім у сегменті майнового та відповідального страхування.
Структура доходів залишається добре диверсифікованою. Allianz, AXA та Zurich отримують основну частину прибутку з ризикового страхування, тоді як Generali зберігає більш збалансовану модель між ризиковим і страхуванням життя та здоров’я. Додаткову стабільність забезпечують доходи від суміжних видів діяльності з нижчою кореляцією до страхового бізнесу.
Зокрема, управління активами сформувало 19% операційного прибутку Allianz, тоді як у Generali цей показник становив 15%. У Zurich Insurance сегмент страхування сільгоспризиків забезпечив 25% прибутку. Частка управління активами у AXA була обмеженою через продаж бізнесу AXA IM банку BNP Paribas у середині 2025 року.
Географічна диверсифікація залишається важливим фактором стійкості. Allianz та AXA посилили позиції на місцевих ринках, тоді як Generali і Zurich утримували стабільні позиції по усій Європі.
Усі чотири групи мають значну присутність у Європі, а Zurich Insurance Group також відзначається більшим портфелем на ринку США.
Додаткові премії забезпечують комерційні класи страхування, перестрахування та страхування торгових кредитів, що розширює глобальну присутність групи страховиків та знижує концентрацію ризиків.
Moody's очікує поступового уповільнення темпів зростання прибутковості.
Основні фактори, які підтримували результати у попередні періоди, поступово втрачають силу, тоді як геополітична напруженість і макроекономічна невизначеність підвищують ризик волатильності доходів.
Страхові групи розраховують на подальше зростання доходів і покращення маржі, однак загальний прогноз став більш стриманим.
Додатково відзначається підвищення консервативності резервування, що має підтримати показники збитковості навіть у разі зростання страхових виплат, зокрема якщо рівень катастрофічних збитків повернеться до довгострокових середніх значень після відносно сприятливого 2025 року.
Аналітики очікують також послаблення темпів зростання тарифів у роздрібному сегменті у 2026 році, оскільки можливості випереджального підвищення цін через інфляцію та зростання страхових збитків зменшуються.
Конкуренція на страховому ринку посилюється, що вже проявилося, зокрема, у Великій Британії.
У корпоративному страхуванні динаміка тарифів залишається нерівномірною залежно від сегмента, і суттєвого широкомасштабного зростання цін не прогнозується. Вцілому страховий ринок переходить у фазу більш помірного розвитку після періоду сильних фінансових результатів.
