U.S. International Development Finance Corporation призначила Chubb головним партнером у межах програми морського перестрахування обсягом $20 млрд, спрямованої на відновлення комерційного судноплавства через Перську затоку, пише Beinsure.
Ініціатива охоплює вантажі, зокрема нафту, бензин, LNG, авіаційне паливо та добрива, що транспортуються через Ормузьку протоку.
Cруктура перестрахової програми покликана відновити судноплавну активність після того, як страховики скоротили місткість у регіоні на тлі зростання військової напруженості.
За оцінкою аналітиків Jefferies, конструкція програми спрямована на те, щоб утримати перестраховий ризик у межах встановлених законом лімітів DFC, водночас забезпечивши відчутну підтримку страхового покриття.
Ініціатива також передбачає додатковий рівень безпеки. Координація здійснюватиметься за участі United States Central Command, а очікується, що ВМС США почнуть супроводжувати танкери до кінця місяця.
Таким чином, страхове покриття поєднується з операційним захистом суден у морі.
DFC вважається найближчим аналогом китайської ініціативи Belt and Road з боку Вашингтона. Максимальний обсяг умовних зобов’язань агентства наразі становить $205 млрд, що значно більше за попередній ліміт у $60 млрд.
Конгрес розширив повноваження агентства у межах бюджетних асигнувань на 2026 фінансовий рік, дозволивши фінансувати проєкти у країнах з вищим рівнем доходу, якщо вони пов’язані з пріоритетами національної безпеки США.
Одним із ключових фінансових інструментів агентства є страхування політичних ризиків (PRI). Поліси PRI забезпечують покриття до $1 млрд від ризиків, таких як неконвертованість валюти, експропріація та політичне насильство. Цей інструмент також використовується для підтримки перестрахових структур, що розширюють можливості приватних андеррайтерів.
Крім того, агентство використовує інші механізми фінансування. Прямі кредити та кредитні гарантії підтримують інвестиційні проєкти і фонди, зазвичай із обсягом угод близько $1 млрд та строком погашення від п’яти до двадцяти п’яти років.
Інвестиції у капітал дозволяють DFC отримувати міноритарні частки до 40% у кожному проєкті через оборотний фонд обсягом $5 млрд, при цьому загальна частка інвестицій у капітал обмежена 35% від загального ліміту фінансування портфеля агентства.
DFC також надає грантове фінансування для техніко-економічних досліджень та технічної допомоги у підготовці проєктів, часто з вимогою співфінансування.
Державне страхування політичних ризиків уже застосовувалося у конфліктних регіонах. У період з 1971 по 2024 рік DFC та її попередні структури врегулювали 311 страхових вимог за полісами PRI на суму понад $1 млрд.
Нещодавно під час війни між росією та Україною агентство використало PRI для підтримки страхування воєнних ризиків після того, як комерційне покриття фактично зникло з ринку.
Перестраховий механізм на $50 млн, організований Aon, працював через українського страховика ARX, що входить до Fairfax Financial Holdings. Цей інструмент допоміг сформувати портфель полісів воєнного страхування та частково відновити покриття приватного ринку.
Одним із прикладів державного залучення у страхування стало створення Unity Facility - механізму страхування воєнних ризиків для суден, що заходять в українські порти.
Цей механізм став результатом державно-приватного партнерства між урядом України, Marsh McLennan і глобальними страховиками.
Уряд України виділив $20 млн для формування компенсаційного фонду, що дозволив знизити вартість страхування воєнних ризиків. Хоча механізмом скористалася обмежена кількість компаній, це суттєво зменшило страхові тарифи.
Це дало змогу бізнесу відновити експорт зерна, що підтверджує ефективність страхових інструментів навіть за умов війни. Український уряд нині перенаправляє ці кошти на розробку нових страхових продуктів, які відповідатимуть потребам бізнесу.
Ініціатива щодо Ормузької протоки використовує подібний підхід для морських перевезень. Водночас вона додає компонент військової координації та зосереджується на відновленні транспортування нафти, LNG, авіаційного пального, бензину та добрив через Перську затоку.
Кілька структурних елементів програми спрямовані на управління ризиками.
Зобов’язання обсягом $20 млрд, реалізоване разом із Chubb, працює як оборотний механізм. Покриття прив’язується до окремих проходів суден і припиняється після того, як судно залишає Ормузьку протоку, що дозволяє уникнути накопичення довгострокових ризиків.
Додатковим рівнем захисту є координація безпеки. Представники США заявили, що ВМС можуть почати супроводжувати танкери вже до кінця березня, що дозволить синхронізувати страхове покриття з військово-морськими операціями.
На структуру програми також впливають нормативні обмеження концентрації ризику. Жоден окремий суб’єкт не може становити більше ніж 5% від загального ризику DFC, що еквівалентно приблизно $10,25 млрд.
Це правило застосовується до кожного судна окремо, розглядаючи кожне проходження через протоку як окремий проєкт, а не як сукупний ризик усього трафіку.
На першому етапі покриття зосереджуватиметься на обмеженому колі суден, переважно тих, що мають зв’язок зі США.
Умови страхування включатимуть покриття Hull and Machinery, а також страхування вантажу, при цьому судновласники повинні відповідати визначеним критеріям, щоб отримати підтримку.
Ефективність програми залежатиме від кількох факторів. Важливими будуть терміни розгортання військово-морських сил, динаміка ескалації в регіоні та готовність судновласників відновити маршрути через Перську затоку.
Втім, запропонована структура демонструє можливий шлях до відновлення морської торгівлі та зменшення ризику тривалих перебоїв у постачанні енергоресурсів через Ормузьку протоку.
