Рада з фінансової стабільності ухвалила кілька ключових рішень, спрямованих на подальший розвиток фінансового сектору й зниження його вразливості під час війни. Засідання вийшло насиченим, не лише формальним.
Національний банк представив огляд системних ризиків. Головний ризик - війна, яка стримує економічне зростання країни, руйнує енергетичну інфраструктуру, збільшує навантаження на бюджет.
І все ж банки нарощують кредитування. Проникнення кредитів у реальний сектор зростає, хоча попит на фінансування відновлення інфраструктури, оборони, стійкості все ще не задоволений.
Рада розглянула варіанти, як зменшити ризики фінансування бюджету й утримати системну стабільність. Консенсус є - реагуватимуть за потреби, не чекаючи кризових ситуацій.
Окрема дискусія точилася навколо можливого оподаткування прибутку банків за підвищеною ставкою 50% у 2026 році. За оцінками Ради, очікуваний фіскальний ефект виявиться нижчим, ніж про це публічно заявляли. Ініціатива створює цілий ланцюг ризиків.
- По-перше, вона звужує кредитний і інвестиційний потенціал банків, який зараз критично потрібен енергетиці та оборонці.
- По-друге, може ускладнити приватизацію держбанків і реалізацію програм капіталізації після оцінки стійкості.
- По-третє, обмежить здатність банків підтримувати стабільність у воєнних умовах, мережу Power banking і стримувати непродуктивний відтік капіталу.
Крім того, виникнуть труднощі з виконанням капітальних вимог ЄС, ризик порушення домовленостей із МВФ та ослаблення стимулів для детінізації економіки.
Ще одне важливе питання - ринок віртуальних активів. Рада обговорила концепцію його регулювання, а також запропонований НБУ розподіл повноважень між регуляторами й поетапний запуск системи.
Було узгоджено підходи для подальшої роботи над законопроєктом у парламенті.
У документі до другого читання мають бути чітко визначені державні органи - регулятори ринку віртуальних активів, розподіл повноважень між ними та перехідний період, достатній для створення інфраструктури й нормативної бази. Це не бюрократія, а основа, щоб ринок працював чисто, без хаосу.
Ми вважаємо, рішення Ради цього разу мають стратегічну вагу. Не про сьогоднішні проблеми, а про те, як фінансова система витримає наступні роки.
