Іншуртех-компанія Ethos Technologies подала документи до Комісії з цінних паперів та бірж США на первинне публічне розміщення акцій. Компанія має намір розмістити акції на Nasdaq Global Select Market під тікером "LIFE", йдеться у заяві.
Компанія не уточнила, скільки акцій потрапило на ринок або яка ціна. Продаж розпочнеться «якомога швидше», як тільки заява про реєстрацію набуде чинності.
Goldman Sachs та J.P. Morgan беруть на себе провідні ролі букраннерів. BofA Securities, Barclays, Citigroup та Deutsche Bank як додаткові букраннери. Citizens Capital Markets, William Blair та Baird додаються як співменеджери.
Ethos позиціонує себе інакше, ніж страховики старої лінії. Вона діє як ліцензований страховик та сторонній адміністратор договорів страхування. Це означає, що він просуває заявки та андеррайтинг через електронні процеси, а не через паперову роботу.
Ethos залучив 200 мільйонів доларів під час серії D у травні 2021 року, підвищивши свою оцінку приблизно до 2 мільярдів доларів. Всього через два місяці SoftBank Vision Fund 2 вклав ще 100 мільйонів доларів, що допомогло збільшити загальний обсяг фінансування до понад 400 мільйонів доларів та збільшило оцінку компанії приблизно до 2,7 мільярда доларів.
Попередні раунди склали наступне: серія C на 60 мільйонів доларів у 2019 році, яку очолювали GV та Goldman Sachs; серія B на 35 мільйонів доларів у 2018 році; та сукупне залучення початкового капіталу та серії A склало приблизно 11,5 мільйона доларів.
У цих раундах консенсус оцінює загальний обсяг залученого капіталу від 404 до 414 мільйонів доларів. Cooley, Forge Global та Contrary Research показують загальні показники в цьому діапазоні, тоді як Tracxn вказує на 408 мільйонів доларів. Останній розкритий раунд відбувся у липні 2021 року, серія D-1 на 100 млн доларів.
З того часу про жодні додаткові великі раунди не повідомлялося.
Остання оцінка Ethos становила ~2,7 млрд доларів, хоча Prime Unicorn Index повідомив про зниження до ~2,3 млрд доларів після зниження внутрішньої ціни акцій на 14,2%.
Цифри у звітності говорять багато про що: понад 450 000 активних полісів, 320 млн доларів доходу за останній рік та 61 млн доларів чистого прибутку. Це не марнотратство; це прибутково, принаймні на папері.
Neptune Insurance Holdings також хоче долучитися до IPO. Її остання звітність SEC показує плани встановити ціну акцій від 18 до 20 доларів.
Акціонери продадуть 18,4 млн акцій класу А, і як тільки ситуація вщухне, в обігу залишиться 94,6 млн акцій, кожна з яких має один голос.
Поряд із цим у структурі знаходиться 43,43 млн акцій класу B, що забезпечує більший контроль. На межі цього діапазону збільшення становитиме близько 368 млн доларів.
Тревор Берджесс, голова правління та генеральний директор Neptune, зберігає скою частку компанії. Він володітиме приблизно 82,1% голосів через акції класу B, що закріпить Neptune як контрольовану компанію з моменту початку торгів. Інвестори знають, що це означає — концентровані повноваження, менше бар'єрів та менший вплив для звичайних власників.
Ми вважаємо, що обидва IPO відбуваються на ринках, які залишаються нестабільними. Можливо, вони керуються наративом технологічного страхування. Можливо, вони зупиняються. Але з огляду на те, що LIFE скоро вирушить на Nasdaq, а ціни на угоди Neptune скоро будуть визначені, сцена виглядає готовою.
