Британські страховики життя тримають позиції. Попри спад обсягів ануїтетів у першій половині 2025 року та падіння прибутковості нових контрактів, їхній капітал залишається стійким, йдеться у новому звіті Fitch Ratings. Форіншурер вибрав найголовніше.
Більшість компаній демонструють коефіцієнти Solvency II на рівні 200% та вище. Підтримкою служить стабільне генерування капіталу та підвищені довгострокові відсоткові ставки.
Fitch очікує, що показники знизяться, оскільки страховики реалізовують наявні угоди й збільшують вкладення у приватні активи.
Акціонерний капітал за МСФЗ у багатьох компаній скоротився переважно через зростання виплат акціонерам. Зростання Contractual Service Margin залишалося млявим — слабкі продажі та нижча рентабельність нових бізнесів даються взнаки.
Обсяги ануїтетів теж просіли. За 1 півріччя 2025 року вони становили близько £10 млрд проти £15 млрд у 2024 році. Причина — менша кількість великих угод, хоча загальна кількість транзакцій навіть зросла завдяки активності у сегменті невеликих схем.
У короткій перспективі частина портфелів може зменшитися, оскільки добре профінансовані пенсійні плани вирішують працювати далі самостійно.
Менші обсяги, зростаюча конкуренція та вузькі кредитні спреди вдарили по прибутковості нового бізнесу в ануїтетах. Прибутки від чинних контрактів частково пом’якшують ефект, але не повністю.
Прогноз Fitch на 2025 рік — близько £40 млрд (2024: £48 млрд). Середньо- та довгострокова активність залишатиметься стійкою, оскільки спонсори прагнуть зняти ризики з балансів.
Зростаюча частка неликвідних активів, зокрема приватного кредиту, стає ключовим питанням для ринку. Fitch очікує, що цьогорічний стрес-тест Life Insurance Stress Test для великих ануїтетних страховиків дасть додаткове розуміння їхніх вразливостей і стійкості.
