Європейська комісія знизила прогноз зростання ВВП України на 2025 рік до 2,0% з попередньо очікуваних 2,8%, а на 2026 рік – до 4,7% з 5,9%.
Основною причиною такого перегляду залишаються наслідки війни, які продовжують тиснути на виробничі потужності, бізнес-активність та експорт.
Погіршення ситуації в енергоємних галузях, вплив високих цін на енергоносії, закриття важливих виробництв, таких як “Покровськвугілля”, а також слабкий урожай 2024 року негативно впливають на експорт промислової та аграрної продукції.
Натомість імпорт, за оцінками ЄК, зростатиме через високий попит на енергоносії, вугілля та товари, пов’язані з обороною та відновленням. Це сформує від’ємний внесок чистого експорту у зростання ВВП. Очікується, що в 2025 році експорт збільшиться лише на 1,8%, тоді як імпорт — на 5,5%. У 2026 році динаміка дещо покращиться: експорт зросте на 11,4%, імпорт – на 6,0%.
Внутрішній попит залишатиметься основним драйвером економіки. Його підтримають оборонні витрати, термінові ремонтні роботи та інвестиції в енергетичну інфраструктуру.
Приватне споживання зростатиме повільніше через вплив інфляції, яка послаблює купівельну спроможність домогосподарств.
Очікується, що у 2026 році реальне зростання економіки прискориться до 4,7%, за умови покращення безпекового середовища та початку раннього етапу відновлення. Зростання інвестицій, відновлення логістики експорту та підвищення економічної впевненості мають компенсувати поступове скорочення військових витрат. Водночас поточний рахунок залишатиметься у значному дефіциті, оскільки зменшення обсягу міжнародної допомоги у вигляді грантів і заміщення їх кредитами погіршить вторинний дохід.
ЄК прогнозує, що дефіцит зовнішньої торгівлі товарами у 2025 році зросте до 16,2% ВВП, у порівнянні з 15,9% торік, а у 2026 році зменшиться до 14,8%. Дефіцит платіжного балансу збільшиться з 8,1% до 13,2% ВВП у 2025 році, а потім скоротиться до 11,5%.
Значним ризиком для економіки залишається безпекова ситуація. Подальші руйнування інфраструктури, ускладнення морського експорту та нестача робочої сили через мобілізацію та еміграцію можуть поглибити проблеми. Водночас позитивний сценарій – припинення бойових дій або їх інтенсивне згортання – здатен запустити швидке відновлення.
Кількість робочої сили суттєво зменшилася через призов та переміщення населення. У результаті на ринку праці зберігається дефіцит, що стало чинником зростання середньої номінальної заробітної плати на 23% у 2024 році. ЄК прогнозує поступове повернення частини внутрішньо переміщених осіб, але повноцінна реінтеграція відбуватиметься повільно, що означає збереження високого рівня безробіття: 13,8% у 2025 році та 11,6% у 2026 році.
Інфляція, яка у 2024 році знизилася до 6,5%, знову зросте у 2025 році до 12,6% через цінові та імпортні шоки, а у 2026 році уповільниться до 7,7% завдяки жорсткій монетарній політиці та послабленню зовнішніх впливів.
У сфері фіскальної політики дефіцит сектора загальнодержавного управління зменшився до 17,3% ВВП у 2024 році завдяки заходам з мобілізації доходів, включаючи підвищення податків на пальне й тютюнові вироби.
У 2025 році очікується додаткове підвищення доходів через запровадження підвищеного військового збору (1,4% ВВП) та податку на прибуток банків (0,8% ВВП). Однак витрати, пов’язані з війною, залишатимуть дефіцит бюджету на високому рівні — близько 18,4% ВВП.
До 2026 року очікується, що посилення економічного зростання, зниження витрат на оборону та збільшення витрат на реконструкцію сприятимуть зниженню бюджетного дефіциту до 10,6% ВВП.
Державний борг, згідно з прогнозом ЄК, досягне максимуму 109,8% ВВП у 2025 році та зменшиться до 108,9% ВВП у 2026 році на тлі стабілізації дефіциту.
Раніше МВФ та Світовий банк також переглянули прогнози зростання економіки України на 2025 рік у бік зниження – до 2–3% та 2% відповідно.
