Глобальні перестраховики у 2025 році збережуть високу рентабельність, попри зниження ризик-скоригованих цін на більшість видів перестрахування після пролонгацій договорів 1 січня. Згідно зі звітом Beinsure за даними Fitch Ratings Global Reinsurers to Maintain Strong Profitability, ринок перестрахування залишається привабливим для отримання високих прибутків, хоча цикл перестрахування досягнув свого піку, а надлишок капіталу зумовив зниження цін. Форіншурер вибрав найголовніше з дослідження.
Fitch прогнозує комбіновані коефіцієнти на рівні 90% у 2025 році, а рентабельність капіталу (ROE) зменшиться до 17% порівняно з 19% у 2024 році. У 2024 році тарифи у перестрахуванні зростали, високі процентні ставки та успішна робота ринків капіталу підтримували рекордну прибутковість.
Комбінований показник ROE досяг найвищого рівня за останні п’ять років завдяки сильному андеррайтингу та значним інвестиційним доходам.
Накопичені прибутки перестраховиків збільшилися завдяки нереалізованим капітальним прибуткам, зменшенню дивідендів та скороченню викупу акцій. Водночас аналітики відзначають складність врегулювання збитків, спричинених катастрофами, включаючи повені, торнадо та урагани. Такі події перевірили умови та структуру договорів перестрахування.
Попри значні втрати, більшість збитків (85-90%) взяли на себе первинні страховики завдяки підвищеним вимогам та лімітам перестрахових програм. Це дозволило втримати втрати перестраховиків у межах бюджетів та привабити новий капітал до сектора.
Загальні застраховані збитки від природних катастроф у 2024 році склали близько $140 млрд, причому $50 млрд припало на урагани, ще $13 млрд — на повені в Європі та на Близькому Сході.
Попит на перестрахування залишався високим, зокрема в сегменті природних катастроф. Ціни на перестрахування майнових ризиків у регіонах, які не зазнали збитків, знизилися на 5-15%, тоді як для збиткових регіонів зростання сягнуло 20%.
Попит на пролонгації програм перестрахування майнових катастроф був високим — перестраховики збільшили свою готовність до покриття ризиків на 10-15%. Проте попит з боку цедентів виріс лише на 5%. Рівні перестрахування збитків у США, Європі та Канаді мали достатню місткість, при цьому кориговані на ризик тарифи коливалися від незмінних до зростання на 30%.
Тарифи на перестрахування майна від катастроф знизилися під час пролонгацій договорів перестрахування 1 січня, найбільше зниження було зафіксовано в регіоні Азії та Тихого океану — на 7,2%.
Аналітики зазначають, що приватні компанії віддадуть перевагу зниженню тарифів замість пом'якшення умов після структурних змін, запроваджених у попередні роки. Серед учасників зустрічей були представники керівництва Acrisure, Aeolus, Arch Capital (ACGL), Ariel Re, Ascot, Axis Capital (AXS), BMS Re, Everest Global (EG), Fidelis (FIHL), Fortitude Re, Hiscox (HSX), Integral ILS, Howden Re, MultiStrat та Vantage Risk.
Аналітики також зазначили, що для клієнтів, які зазнали втрат, тарифи можуть зрости на 30% і більше. Нижчі леєри в перестрахувальних програмах також можуть зіткнутися з підвищенням тарифів.
Динаміка глобальних страхових збитків за 2003-2024 роки
У сегменті спеціалізованого страхування тарифи залишалися стабільними або трохи знижувалися. Обмежена пропозиція в сегменті страхування відповідальності також вплинула на комісійні виплати, які залишилися на тому ж рівні або трохи знизилися.
Капітал перестрахового сектора зріс з 2022 року більш ніж на 20% до $725 млрд завдяки високим доходам та зростанню вартості активів. Альтернативна перестрахова місткість також збільшилася через сприятливі тарифи на страхування катастроф. Очікується, що у 2025 році цей ріст триватиме завдяки випуску облігацій для кіберризиків.
Динаміка традиційного та альтернативного капіталу глобальних перестраховиків за 2011-2024 роки
Пожежі в Лос-Анджелесі, ймовірно, перевищать попередні рекорди втрат від лісових пожеж, що суттєво вплине на прибутковість перестраховиків у першому кварталі 2025 року. Водночас кредитні рейтинги перестраховиків не зазнають змін завдяки їхнім потужним капітальним резервам, зазначають аналітики Fitch.
Перестраховики очікують двозначного зростання тарифів на страхування відповідальності у США під час січневих пролонгацій договорів перестрахування. Це пояснюється зростанням збитків і впливом соціальної інфляції. Однак значний приплив капіталу на ринок може утримати зростання цін у межах помірних рівнів, зберігаючи нейтральний прогноз для сектора у 2025 році.