Національна асоціація страхових комісарів NAIC впроваджує нове принципово-орієнтоване визначення облігацій із січня 2025 року. Ця зміна вплине на класифікацію, оцінку та звітність страхових компаній щодо облігацій та інших інвестиційних цінних паперів.
Нове визначення, ухвалене у 2023 році, пройшло кілька етапів доопрацювання та громадського обговорення. Барбара Арнольд, віцепрезидентка з управління інституційними інвестиціями в SS&C Technologies, пояснила, що зміни спричинені низькими відсотковими ставками та складними інвестиційними структурами.
Регулятори виявили, що деякі компанії класифікували інвестиції неправильно, що не відображало реальних ризиків.
Метою нового визначення є чітке розмежування того, що вважається облігацією з регуляторної точки зору, і покращення точності класифікації. Скотт Курланд, керівник SS&C Technologies, зазначив, що ініціатором цих змін стали страхові компанії з довгостроковими зобов’язаннями, зокрема у сегментах життя та ануїтетів.
Вони часто інвестували в альтернативні структури, як-от кредитні інструменти, забезпечені іпотекою цінні папери, та приватні ринки з унікальними профілями ліквідності та грошових потоків.
Основною проблемою для страховиків із 1 січня стане ідентифікація інвестицій, які наразі звітуються у частині 1 Додатка D, але більше не відповідають критеріям облігацій. Такі активи будуть перенесені до розділу «інші інвестовані активи» з вищими вимогами до капіталу на основі ризику.
Арнольд зазначила, що до можливих для перекласифікації активів належать боргові цінні папери, які не демонструють суттєвих кредиторських відносин або достатніх грошових потоків. Страховики повинні ретельно оцінити ці інструменти, щоб переконатися, що їх забезпечення гарантує надійне повернення боргу.
Значні зміни відбудуться і в квартальній, і в річній звітності. Нові категорії для класифікації інвестицій вимагатимуть значних зусиль від компаній. У річній звітності тепер буде 41 звіт із розширенням кількості інвестиційних категорій із 68 до майже 100. Також введено нові елементи даних, переважно у сфері цінних паперів, забезпечених активами.
Ці дані мають підтверджувати рішення щодо класифікації інвестицій, але отримати їх часто можна лише з оригінальних проспектів, що ускладнює роботу з паперами, які зберігаються роками.
Збір та організація цих даних для річної звітності стане значним викликом для страховиків. Компанії зіткнуться з труднощами під час переходу. Між початком року та кінцем першого кварталу відбуватимуться такі операції, як закриття, ліквідація, купівля та викуп цінних паперів, що потребуватиме ведення двох наборів класифікацій: початкової та оновленої.
Для забезпечення точної звітності страховики мають відстежувати весь процес переходу від початкового стану до нової класифікації. NAIC підкреслили важливість усунення розбіжностей між квартальними та річними звітами. Регулятори та страховики повинні створити чіткий механізм для відстеження цих змін, щоб забезпечити відповідність та точність у перехідний період.