Новые данные перестраховочного брокера Willis Towers Watson (WTW) показывают, что глобальный рынок слияний и поглощений (M&A) в страховой сфере продемонстрировал первые за три года положительные результаты по завершенным сделкам.
Рынок показал хорошие результаты, несмотря на влияние пандемии COVID-19 на заключение сделок в 2020 году, но WTW заявляет, что его данные требуют некоторой осторожности. Ежеквартальный мониторинг эффективности сделок (QDPM) WTW показывает, что в третьем квартале 2020 года покупатели превзошли индекс MSCI World Index.
Исследование отслеживает количество завершенных сделок на сумму более $100 млн. и динамику курса акций компании-покупателя по сравнению с индексом MSCI World, который используется по умолчанию, если не указано иное.
Результаты были на 1,5 процентных пункта выше Индекса, что стало первым положительным результатом покупателя с 2017 года, когда результат составил +0,7 пп.
Однако аналитики отмечают, что объемы сделок находятся на самом низком уровне за более чем 10 лет (с 3 квартала 2009 г.): за последние три месяца была заключена всего 121 сделка.
По данным WTW, продолжающееся экономическое воздействие и неопределенность, вызванные пандемией, продолжают сдерживать заключение M&A-сделок во всем мире. Поэтому еще слишком рано интерпретировать шквал объявленных в последние месяцы сделок как признак того, что слияния и поглощения находятся на подъеме.
Поскольку объем завершенных сделок является самым низким за десятилетие, а показатели сделок в Северной Америке находятся на низком уровне, чему способствует непрекращающаяся пандемия, экономическая и политическая неопределенность, покупатели должны проявлять смелость и осторожность на рынке.
Одним из ключевых результатов данных QDPM была сохраняющаяся устойчивость европейских инвесторов, которые остаются на +20,44 пп выше своего регионального индекса с заключением 30 сделок в третьем квартале.
Это первый раз за два года, когда в Европе четыре квартала подряд были отмечены положительные результаты.
В отличие от них, у участников сделок в Северной Америке были худшие квартальные результаты с момента запуска индекса QDPM в 2008 году, что ниже их регионального индекса на -8,6 пп.
Между тем, Азиатско-Тихоокеанский регион продолжил положительную динамику с первого полугодия 2020 года, превзойдя свой индекс на +4,4 пп.
— «COVID-19 стал огромным потрясением, поразившим экономику и фондовые рынки во всем мире, но вместо того, чтобы показать резкое снижение интереса инвесторов, сделки M&A по-прежнему игнорируют силу тяжести», — говорят авторы исследования. — «По сравнению с предыдущими экономическими циклами объем и разнообразие капитала, доступного для M&A, огромны, чему способствуют исторически низкие процентные ставки. Покупатели, которые действуют решительно и с должной осмотрительностью, чтобы использовать возможности в этот период, могут получить более высокую прибыль, чем их коллеги по отрасли, и обеспечить долгосрочный рост».
Методология индекса QDPM WTW:
Весь анализ ведется с точки зрения покупателя в сделке. Динамика цены акций в рамках ежеквартального исследования измеряется как процентное изменение цены акций за период с шести месяцев до даты объявления до конца квартала. Все сделки, в которых покупателю принадлежало менее 50% акций цели после приобретения или в которых покупатель владел более 50% целевых акций до приобретения, исключаются; следовательно, миноритарные покупки и оставшиеся покупки не рассматриваются. В это исследование включаются только завершенные сделки M&A на сумму выше $100 млн., которые соответствуют критериям исследования. Данные о сделках получены от Refinitiv. | Фориншурер
