Группа PPF раскрыла обстоятельства покупки доли в "Ингосстрахе" и детали переговоров с Олегом Дерипаской

Компания PPF Beta Ltd, которой управляет PPF Investments (ею владеет чешский бизнесмен Петр Келлнер), приобрела акционеров "Ингосстраха" - ООО "Вега", "Новый капитал" и "Инвестиционная инициатива" (у них 38,5%, раньше ими владел бизнесмен Александр Мамут). У структур "Базэла", принадлежащего Олегу Дерипаске, - около 60% "Ингосстраха". Дерипаска не рад новому партнеру: "Базэл" пытается размыть долю PPF, увеличивая уставный капитал "Ингосстраха" с 2,5 млрд до 10 млрд руб. Структуры PPF опротестовали эмиссию в арбитраже и ФСФР.

Чего требовал Дерипаска

PPF рассказывает о переговорах, предварявших сделку. В сообщении говорится, что Мамут весной 2006 г. сам предложил чехам купить его долю, которую не захотел приобрести Дерипаска. Летом в Лондоне прошла встреча руководства PPF Investments и "Базэла", на которой присутствовал Deutsche Bank (банк это не комментирует, но источник, близкий к нему, это подтвердил), чехи предложили выкупить долю Мамута и слить "Ингосстрах" с компанией "Ceska pojistovna". В ответ получили от "Базэла" проект трехлетнего соглашения акционеров "Ингосстраха". По нему партнеры должны были бы довести "Ингосстрах" до IPO за три года. Главная задача - увеличение объема премий по ключевым продуктам компании; ожидаемые показатели премий были бы прописаны в соглашении.

В случае провала чехи будут вынуждены с дисконтом продать "Базэлу" свои акции, либо выставить значительную часть своего пакета на продажу при IPO, либо сделать и то и другое. Также "Базэл" хотел привлечь 10-15 менеджеров от чешской стороны на полную занятость в "Ингосстрах", отобрав их после инспекции "Чешска поиштевна" в Праге, указано в копии проекта меморандума. А контроль все равно был бы у "Базэла", и соглашение не предполагало у PPF прав определять стратегию, увеличение капитала, покупки.

Соглашение ограничивало бы развитие бизнеса чехов в "странах СНГ и бывшей Югославии", поскольку они "предназначены для "Ингосстраха", и других странах. Договор предполагал ограничение бизнеса другого актива PPF - "Хоум кредит энд финанс банка","чтобы избежать конфликтов с банком "Союз", в котором ООО "Холдинг "Финансресурс", входящий в "Базэл", контролирует 99,96%. Российский бизнес PPF следовало слить с "Ингосстрахом", а любые полезные активы - уступить по текущей стоимости.

Чехов не устроили предложения о вето на увеличение доли в "Ингосстрахе" и десанте 10-15 управленцев страховщика - это они расценили как желание "избавиться от руководящих кадров своего страхового бизнеса". Поэтому чешская PPF Group подала в Генпрокуратуру РФ жалобу на итоги собрания акционеров ОСАО "Ингосстрах".

Не захотела группа лишиться возможности самим развивать бизнес в СНГ и зависеть от финансовых показателей "Ингосстраха". Группа фактически должна была бы заморозить свой страховой бизнес и "стать крепостным "Базэла" в "Ингосстрахе", комментирует представитель PPF.

Получить комментарии Мамута не удалось. Представитель "Базэла" заявил только, что никаких соглашений группы с PPF подписано не было. Ранее источник, близкий к группе, дал понять, что Дерипаска был недоволен поведением PPF при вхождении в капитал "Ингосстраха". И как окрестили российские СМИ маневр Дерипаски, "Ингосстрах объявил корпоративную войну своему акционеру - чешской PPF Group".

Акционерное соглашение UC Rusal, где "Базэлу" принадлежит 66%, тоже включает IPO компании в течение трех лет после сделки. Но условий по выкупу долей миноритариев в случае недостижения компанией каких-то финансовых индикаторов нет, уверяют источники, близкие к компании. Это было бы странно, ведь UC Rusal управляют в основном выходцы из "Русала", напоминает один из собеседников "Ведомостей".

Топ-менеджер крупного инвестбанка считает, что требования "Базэла" не выглядели совсем уж нелогичными, ведь Дерипаска искал стратегического партнера для "Ингосстраха". Требования типичны для российских компаний, принимающих в партнеры иностранцев, считает управляющий партнер PricewaterhouseCoopers Игорь Болдырев. Сделка, в которой российская компания чувствует себя желанной, для иностранцев обычно означает жесткие условия. Один инвестор согласился на пункт в договоре, который обязывал его, не выходя из бизнеса, компенсировать большую часть убытков, если показатели компании, акционером которой он стал, не идут вровень с бизнес-планом, вспоминает он.

"Ингосстрах" играет в "дочки"

Тем временем ОСАО "Ингосстрах" сообщило о сокращении долей в компании "Ингосстрах-инвестиции" (чистые активы за первое полугодие 2007 г. - 215 млн руб.) и ООО "Страховая компания "Ингосстрах-жизнь" (премии за первое полугодие 2007 г. - 273 млн руб.) со 100% до 0%. По словам представителя "Ингосстраха" Натальи Горгидзе, обе эти компании теперь принадлежат "дочке" "Ингосстраха" ООО "Инвест-полис", ей же достанутся доли и других компаний, принадлежащих "Ингосстраху". Сначала будут изменены права собственности на доли в российских компаниях, а затем - в международных. По данным "СПАРК", ООО "Инвест-полис" учреждено в мае 2003 г., его уставный капитал - 1,4 млрд руб. и оно на 100% принадлежит "Ингосстраху".

По словам Ольги Зиновьевой (руководит финансовым сектором "Базэла"), "Ингосстрах" проводит реструктуризацию в связи с приказом Минфина, по которому вложения в "дочки" вычитаются из капитала. "Это очевидная попытка усиления мажоритарного акционера относительно миноритарного", - возражает управляющий партнер "Вегас-лекс" Альберт Еганян. По его словам, с "дочки" почти всегда проще перевести активы куда-то дальше, тем более что, как правило, устав ООО подразумевает принятие решения простым большинством. "Если активы "дочки" очень велики, то вес каждой из компаний уменьшится, а значит, решения по каждой из них может принимать ее же совет директоров или исполнительный орган", - рассуждает Еганян. "Это еще одно ясное доказательство того, что основной акционер и менеджмент "Ингосстраха" продолжают намеренно игнорировать права миноритарных акционеров", - заявил представитель PPF Investments Ян Пискачек.  | Ведомости