Отмененные и недооцененные IPO негативно скажутся на последующих размещениях украинских компаний
Максим Шинкаренко, Директор департамента рынка капитала ИГ «Альтера Финанс»
Таким образом, компания, в амбициозные планы которой входило получение рыночной стоимости, превышающей полмиллиарда долларов, будет оценена в сумму немногим более 300 млн. долларов. Пример IPO Coal Energy в очередной раз подтвердил, что пост-кризисный рынок покупателей продолжает диктовать свои условия. Вместе с тем, считаем правильным решение компании провести размещение и получить на развитие 80 млн. дол. США, а не откладывать или отменять запланированные IPO, как в случае с двумя украинскими аграрными компаниями в июле. В ходе проведения IPO Coal Energy эксперты ИГ «АЛЬТЕРА ФИНАНС» сделали несколько наблюдений: 1. Формирование книги заявок на акции Coal Energy было запланировано на вторую половину июля - период летних отпусков, т.е. за пределами традиционного летнего инвестиционного окна. Сезонный фактор из года в год негативно влияет на активность инвестиционного рынка западной Европы, где, вероятней всего, угольная компания и рассчитывала привлечь средства. 2. Незадолго до IPO Coal Energy, в первой декаде июля, закончилась приватизация посредством IPO крупнейшего польского государственного угольного холдинга JASTRZĘBSKA SPÓŁKA WĘGLOWA (JSW). Его рыночная капитализация составила более 5,4 млрд. дол. США, объем привлеченных средств – порядка 1,9 млрд. дол. США. О дате этой сделки на польском рынке было известно заранее. Coal Energy можно было откорректировать планы в соответствии с этой транзакцией. Ведь эта крупная сделка исчерпала лимиты польских и других инвестиционных фондов. 3. Несмотря на традиционную привлекательность данного сектора, размещение польского угольного холдинга не вызвала ажиотажа среди инвесторов и прошла ниже максимальной цены на 7%, без переподписки. Этот факт должен был вызвать определенные опасения у любой компании, планирующей размещение. Окончательную оценку правильности выбора времени для проведения IPO Coal Energy и других компаний можно сделать осенью. Однако уже сейчас понятно, что отмененные и недооцененные IPO не добавят очков украинским компаниям, выходящим на рынки международного капитала после сезона летних отпусков. Источник: forINSURER.com |
- В 2011 году в Европе ожидается интенсивный рост стоимости акций страховых компаний
- Фондовый рынок Украины нуждается в стимулирующих мерах государства
- Формирование инвестиционного портфеля компании в условиях падения рынка
- 10 важнейших факторов, влияющих на работу и прибыльность бирж
- Які інвестиційні інструменти будуть актуальними в Україні у 2008 році з огляду на іпотечну кризу в США?