В 2011 году в Европе ожидается интенсивный рост стоимости акций страховых компаний
Поскольку бизнес-среда также становится более благоприятной, данные факторы положительно влияют на показатели страхового сектора на фондовом рынке в 2011 году. Страховые компании Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ) будут на волне позитивных изменений, поскольку они имеют дополнительные преимущества от выгодного расположения на еще недостаточно освоенных рынках. В 2011 году ожидается интенсивный рост цен акций европейских страховых компаний после спада в 2010 году (-8,7%) В 2010 году экономика начала восстанавливаться, при этом в Еврозоне рост реального ВВП составил 1,7% после спада на 4,1% в 2009 году. Данная тенденция положительно повлияла на индекс DJ Euro Stoxx страховых компаний, который вырос на 6,8% за первые девять месяцев прошлого года. Рост страховых премий произошел, в первую очередь, за счет сегмента страхования жизни. Это связано с восстановлением доверия к страховым компаниям, которые даже на фоне сложной экономической ситуации выполняли свои обязательства. Тенденция к увеличению сбережений среди домохозяйств привела к значительному увеличению страховых премий. С другой стороны, 2010 год не был благоприятным для акций страховых компаний. Хотя большинство секторов, составляющих индекс Euro Stoxx, продемонстрировали рост цен акций, индекс страхового сектора снизился на 8,7%. Таким образом, страховой сектор занял четвертое место с конца по результатам прошлого года. Также стоит отметить, что спрос на акции страховых компаний увеличился в течение первых недель этого финансового года. Индекс страхового сектора Euro Stoxx поднялся примерно на 13% в январе 2011 года. Таким образом, в начале этого года страховой сектор занял второе место по показателям после банковского и продолжает интенсивный рост. Если мы посмотрим на котировки, то сможем увидеть, что акции страхового сектора предлагаются с очень привлекательным мультипликатором - соотношение цена /доходность в 2010 (9,5 х) и 2011 годах (8,4 х) является самым низким среди всех секторов Euro Stoxx. Таким образом, мы прогнозируем весомые показатели доходов в 2011 и 2012 годах - в размере 11,9% и 12,8% соответственно. Также стоит отметить, что инвесторы ожидают существенную премию за риск при инвестировании в страховые компании. Представленные в ЦВЕ компании выиграют в результате развития рынков с минимальным коэффициентом проникновения страхования Европейский рынок страховых услуг не является однородным, поскольку отдельные регионы имеют разный уровень развития. В целом западноевропейский рынок достаточно развит, в то время, как рынки Центральной и Юго-Восточной Европы все еще имеют существенный потенциал развития. В Западной Европе коэффициент проникновения страхования (объем премий в % от общего объема ВВП) достаточно высок. Сейчас большинство стран Западной Европы показывают коэффициент проникновения страхования на уровне 6-10%, причем Нидерланды и Великобритания являются абсолютными лидерами. С другой стороны, ситуация в ЦВЕ неоднородна: некоторые рынки такие, как Турция, Румыния и Сербия, показывают коэффициент проникновения страхования ниже 2%, в то время как на развитых рынках, таких как Чешская Республика, 4 и более процента объема премий от общего объема ВВП. Анализ плотности страхования подтверждает четкое соотношение между уровнем достатка в стране (измеряется в ВВП на душу населения) и расходами на страхование. Поэтому сравнительный анализ показателей страховой плотности подчеркивает разрыв между рынками Западной Европы и рынками ЦВЕ / ЮВЕ, что указывает на значительный потенциал роста в ЦВЕ. Рекомендации аналитиков
Источник: forINSURER.com |
- Отмененные и недооцененные IPO негативно скажутся на последующих размещениях украинских компаний
- Фондовый рынок Украины нуждается в стимулирующих мерах государства
- Формирование инвестиционного портфеля компании в условиях падения рынка
- 10 важнейших факторов, влияющих на работу и прибыльность бирж
- Які інвестиційні інструменти будуть актуальними в Україні у 2008 році з огляду на іпотечну кризу в США?