Тенденции развития продуктов unit-linked в Европе в условиях финансового кризиса
Мы представляем вам обзор продуктов unit-linked (продукты долгосрочного страхования жизни с инвестиционной составляющей) и выводы, касающиеся новейших тенденций развития продуктов unit-linked на рынке страхования жизни в Европе в условиях финансового кризиса, включая так называемые „Переменные Аннуитеты” (Variable Annuities) на основе последних исследований фирмы Milliman в этой области. В то время как продукты unit-linked широко известны в Великобритании, их развитие в большинстве других европейских рынков в действительности началось во второй половине 1990-х годов, активизируясь благодаря устойчивому росту на рынках ценных бумаг и повышению интереса потребителей к инвестициям в акции. В большинстве продуктов unit-linked первой генерации, инвестиционные риски обычно возлагались на страхователей. Однако, со времен первого спада на фондовой бирже в 2000 г., страховщики стремились удовлетворить потребительский спрос на гарантии посредством предложения альтернатив в качестве продуктов unit-linked, включая гарантированные unit-linked фонды и индексированные продукты. Совсем недавно новый тип гарантированного продукта unit-linked, Переменный Аннуитет, был введен на нескольких европейских рынках. Что такое unit-linked продукты? Ключевой характеристикой полиса unit-linked является факт, что выплаты полностью или частично относятся к сумме единиц (юнитов) инвестиционного фонда, отнесенных к полису. Страхователи обычно имеют возможность выбора: вкладывать свою страховую премию в один или более инвестиционных фондов доступных в рамках данного продукта, предлагающих разные профили риска/доходности и инвестиционные цели. По сравнению с таким традиционным продуктом как страхование жизни до определенного возраста, полис unit-linked обычно более понятны и прозрачны; основные элементы страховой премии (инвестиции, рисковые премии и расходы) обычно четко определены в полисе. Продукты unit-linked продукты имеют также тенденцию предлагать большую гибкость премий и выплат. Ниже представлено краткое изложение главных отличий между unit-linked и традиционными продуктами. Сравнение unit-linked и традиционных продуктов
Какие существуют типы продуктов unit-linked? Концепция unit-linked может применяться для обеспечения широкого выбора продуктов, включая регулярные и единовременные накопления за счет страховой премии, инвестиции и пенсии, в рамках продуктов unit-linked доступны даже все рисковые продукты страхования жизни. Также как и в случае традиционных продуктов, здесь может быть предложен ряд дополнительных программ страхования, включая страховое покрытие на случай смерти в результате несчастного случая, инвалидности и опасных (критических) болезней. В некоторых случаях дополнительные выплаты оформляются как традиционные покрытия, прилагаемые к продукту unit-linked, а иногда на целостной основе в рамках одного продукта unit-linked. В чистых продуктах unit-linked, инвестиционный риск принимает на себя клиент. Тем не менее, как уже отмечалось, в последние годы страховщики жизни разработали альтернативный продукт unit-linked с целью успокоения опасений клиентов относительно чрезмерных инвестиционных рисков включая:
Что такое Переменные Аннуитеты (ПА)? В США, ПА применяются в качестве механизма пенсионных сбережений, генерирующих средства, которые могут выплачиваться с целью обеспечения доходов, когда страхователь уходит на пенсию, или которые могут быть использованы для покупки аннуитета. Однако применение этой концепции гораздо шире, чем аннуитеты – ПА могут рассматриваться просто как продукты unit-linked с дополнительными гарантиями. Опыт других рынков показывает, как это можно развить с целью обеспечения полного ассортимента нужд сбережения, путем объединения преимуществ продуктов unit-linked, позволяя клиентам выбирать фонды на основе их инвестиционных преференций, с традиционными продуктами. Значение гарантийных дополнений Наиболее распространенные гарантии:
Наиболее продаваемой гарантией в США является гарантированный минимум выкупной суммы. Эта гарантия обеспечивала гарантированную доходность независимо от результатов инвестирования – например 5% суммы фонда, гарантированного на весь срок действия договора страхования. Если сумма фонда увеличивалась, увеличивался также доход, а будущие доходы не снижались ниже гарантированной суммы. Гарантии носят обычно факультативный характер, но основной чертой ПА продуктов является факт, что гарантии прикреплены к полису страхованию жизни, а не отдельным фондам. Поэтому они могут быть предложены клиенту, не влияя на возможность получения клиентом дополнительного дохода в случае удачной инвестиционной стратегии. „Дополняющий” характер гарантий поддерживает также прозрачность и эластичность ПА продуктов. Прозрачность является следствием ясного характера дополнительных плат, взимаемых за предоставление гарантий, которые должны быть привлекательными для клиента, а также достаточными для финансирования принимаемых рисков. Эластичность является результатом того, что потребитель может включать дополнительные программы (в том числе гарантию) в соответствии с их специфическими потребностями. Традиционная структура продукта ПА Развитие ПА продуктов в Европе Как и предполагалось, активное введение ПА продуктов наблюдалось сперва в Великобритании, а позднее также и в континентальной части Европы. Лидирующими игроками были европейские транснациональные корпорации, такие как AXA, ING, Generali и Allianz, а также американские компании, использую их компетенцию в области данного продукта. В ближайшее время растущая заинтересованность в Европе будет подразумевать усиленную конкуренцию на рынке ПА продуктов. Последние достижения рынка ПА в Европе могут быть ориентировочно разделены на два разных подхода. В Северной Европе, например Великобритании и Германии, внимание в основном сосредотачивалось на рынке пенсионного страхования. Эта концепция включала продукты во время накопительного периода пенсионных сбережений (которые зачастую оптимизированы в плане налогообложения), а также продукты пенсионного обеспечения для клиентов на пенсии или клиентов предпенсионного возраста. В континентальной части Европы, в частности в Южной Европе, центром внимания были продукты страхования жизни, проданные для кратко/среднесрочных инвестиционных целей. А в таких странах как Испания и Италия поставщиками ПА к этим продуктам были успешно добавлены гарантии капитала.
Источник: Анализ Milliman Конкурентные преимущества для страховщиков Предлагая дополнительные ПА гарантии, страховые компании могут выгодно выделять свои продукты по сравнению конкурентными депозитными продуктами, предлагаемых другими поставщиками финансовых услуг. Защита от риска в форме гарантий дает страховщикам возможность предлагать выразительные гарантии, которые могут помочь убедить не расположенных к риску клиентов перейти от традиционных гарантированных продуктов к продуктам unit-linked. ПА дают страховщикам возможность удовлетворить потребности клиента путем комбинирования выгод потенциально высоких прибылей от капиталовложений с гарантиями, защищающими клиентов от влияний сильных рыночных падений. Роль хеджирования Предложение новых продуктов возможно благодаря применению современных методов управления риском - динамического хеджирования. Инструменты хеджирования компании Milliman применяются подавляющим большинством компаний страхования жизни в США и все чаще в Европе. Хеджирование дает страховым компаниям возможность сократить требования рискового капитала до очень низкого уровня, что важно в рамках режимов «справедливой рыночной стоимости» и Платежеспособности II. Заключение С целью успокоения опасений потребителей относительно инвестиционного риска, являющегося элементом чистых продуктов unit-linked, европейскими страховщиками был разработан ряд гарантированных продуктов unit-linked. При нынешнем финансовом климате значение гарантий будет по-прежнему увеличиваться, особенно на развивающихся рынках. Для страховщиков важно внедрение профессионального подхода управления риском при планировании и калькуляции гарантий для продуктов unit-linked (и традиционных продуктов), чтобы потенциальный риск был полностью учтен. О Milliman Milliman является одной из ведущих международных компаний в области актуарного и стратегического консалтинга. На сегодняшний день открыты офисы во многих европейских странах, включая Великобританию, Германию, Испанию, Италию, Нидерланды, Польшу, Румынию и Швейцарию. Консалтинговая компания Milliman предлагает широкий спектр услуг, включая: слияния и поглощения; анализ и экономическое обоснование выхода на рынок; разработка новых продуктов и ценообразование; финансовый менеджмент и менеджмент риска; ответственный актуарий и разработка актуарных функций. Источник: forINSURER.com |
- Від VUCA до BANI: управління страховим бізнесом в умовах війни
- Ми не тільки розвиваємо свій бізнес, а й беремо активну участь у розвитку ринку страхування
- Тільки фінансово освічені люди можуть збудувати незалежне і заможне майбутнє
- Ми думали, що клієнти почнуть заощаджувати на страхуванні, а виявилось – навпаки
- Можливості та виклики воєнного життя