Европейские страховые компании имеют высокий уровень капитала и хорошие позиции, чтобы справится с регулятивными сложностями, связанными с введением Solvency II. Такой вывод содержится в опубликованных рейтинговым агентством Fitch Ratings результатах анализа с использованием модели «Призма» (глобальной экономической модели капитала Fitch).
Fitch проанализировало свыше 200 страховых компаний в мире, в том числе 94 компании во Франции, Германии и Великобритании, с использованием данных на конец 2006 г. В целом, капитализация европейских страховых компаний представляется хорошей, в особенности в секторе страхования иного, чем страхование жизни, в Германии и в секторе страхования жизни в Великобритании. Наиболее низкие скоринговые баллы с использованием модели «Призма» были получены по компаниям страхования жизни в Германии и компаниям страхования иного, чем страхование жизни, в Великобритании. В целом анализ Fitch показывает, что при применении модели «Призма» достаточность капитала у 44% рейтингуемых европейских компаний соответствует скоринговому баллу «AAA», а у 19% компаний – «AA». Скоринговый балл, присваиваемый страховой компании с использованием модели «Призма», отражает степень, в которой ее капитал покрывает уровень риска. Данный скоринговый балл находит выражение в уровне рейтинга по рейтинговой шкале, например, «AAA» или «BBB+».
Скоринговые баллы европейских компаний, полученные с использованием модели «Призма», в целом соответствуют существующему мнению Fitch о достаточности капитала, а в случае несоответствия отклонение является незначительным. Поэтому введение модели «Призма» не приведет к изменению рейтингов.
«Высокий средний скоринговый балл, полученный с использованием модели «Призма», отражает благоприятную рыночную конъюнктуру и развитие усовершенствованных методов управления рисками в течение последних пяти лет, – заявил Грег Картер, управляющий директор в аналитической группе Fitch по страховым компаниям Европы, Ближнего Востока и Африки. – В то же время превышение предложения над спросом, волатильность на рынках капитала и изменение регулятивной среды потенциально может оказать отрицательное воздействие на достаточность капитала».
Основные наблюдения в рамках анализа показывают, насколько существенно модель «Призма» отличается от традиционных факторных моделей в оценке рисков. В целом, капитализация страховых компаний в 2006 г. укрепилась, отражая улучшение инвестиционных доходов и прибыльную страховую деятельность. Большинство компаний взаимного страхования имеют очень высокие уровни капитала. Потребности в капитале по более стабильным видам страхования, иного чем страхование жизни, таким как автострахование, при использовании модели «Призма», как правило, являются более низкими, чем в случае традиционных факторных моделей. Для более волатильных видов страхования, таких как страхование морских рисков, потребности выше.
Кроме того, «Призма» показывает, что инвестиции в ограниченный объем активов «рискованных» классов, таких как акции, могут сокращать риск для экономического капитала некоторых страховщиков в сравнении с инвестированием только в высококачественные бумаги с фиксированным доходом. В то же время это справедливо только в том случае, если этим «рискованным» активам соответствуют стабильные страховые пассивы.
«Призма» также показывает, что в секторе страхования иного, чем страхование жизни, существенным является процентный риск. Для большинства страховщиков потребности в капитале, обусловленные процентным риском, выше, чем связанные с кредитным риском и риском по вложениям в акции вместе взятыми.
«Призма» впервые предоставляет платформу для сравнения капитализации страховых компаний на действительно экономической основе. В отличие от факторных моделей она позволяет одновременно моделировать риски бизнеса и их взаимодействие. В настоящее время «Призма» является неотъемлемой частью проводимого Fitch рейтингового анализа страховых компаний. Ее разработка велась в течение трех лет, а опубликование результатов следует за подробным тестированием, которое было начато в 2006 г. Рынок воспринимает модель «Призма» очень позитивно.
Обзор Fitch Ratings: Европейские страховые компании имеют высокий уровень капитала и хорошие позиции
RP Newsline
ТОП-10 СТРАХОВИХ КОМПАНІЙ УКРАЇНИ
- ARX 1 040 974 491 283
- АРСЕНАЛ СТРАХУВАННЯ 866 753 426 462
- УНІКА 534 866 248 375
- VUSO 449 235 190 026
- ТАС СГ 402 509 261 743
- UNIVERSALNA 395 958 123 141
- ЕКСПРЕС СТРАХУВАННЯ 342 528 204 368
- ІНГО 333 454 191 811
- PZU УКРАЇНА 194 272 100 738
- ПЕРША 94 657 50 259
- ТАС СГ 642 298 313 887
- ОРАНТА 605 113 233 619
- PZU УКРАЇНА 304 102 156 220
- VUSO 201 600 102 041
- ЄВРОІНС 182 113 98 789
- АРСЕНАЛ СТРАХУВАННЯ 163 337 74 642
- ІНГО 159 573 79 961
- ARX 155 674 76 197
- УНІКА 140 365 77 000
- ПЕРША 89 310 46 700
- VUSO 53 569 19 833
- PZU УКРАЇНА 47 671 31 562
- ARX 28 166 26 530
- ТАС СГ 23 435 6 139
- УНІКА 17 692 10 841
- ІНГО 15 107 5 595
- UNIVERSALNA 13 202 2 213
- ОРАНТА 9 065 2 496
- ПЕРША 8 797 1 940
- АРСЕНАЛ СТРАХУВАННЯ 3 847 2 432
- УНІКА 799 131 391 429
- UNIVERSALNA 358 053 214 160
- ІНГО 342 554 238 654
- ARX 277 345 162 936
- VUSO 208 952 209 891
- PZU УКРАЇНА 162 208 117 429
- ТАС СГ 150 731 136 975
- АРСЕНАЛ СТРАХУВАННЯ 100 251 73 925
- ЄВРОІНС 65 824 51 763
- ПЕРША 45 097 26 614
- МЕТЛАЙФ 1 274 306 238 768
- ГРАВЕ УКРАЇНА ЖИТТЯ 259 262 98 654
- УНІКА ЖИТТЯ 203 544 54 570
- PZU УКРАЇНА ЖИТТЯ 186 690 27 932
- ARX LIFE 168 246 31 533
- ARX 410 131 90 090
- ІНГО 333 083 37 491
- УНІКА 180 205 4 343
- VUSO 162 356 114 427
- UNIVERSALNA 98 861 3 898
- АРСЕНАЛ СТРАХУВАННЯ 98 082 12 885
- ТАС СГ 56 212 5 191
- ОРАНТА 48 462 2 743
- PZU УКРАЇНА 38 430 4 730
- ПЕРША 20 039 401