Финансовый кризис помешал Generali и Ингосстраху договориться

Предложение итальянской Generali купить недостающих до контрольного пакета 12% акций "Ингосстраха" за 300 млн евро уже не актуально

Это предложение было сделано накануне Нового года, тогда было совершенно другое соотношение рубля и крепких валют. Это было очень неплохим предложением на тот момент.

Тогда мажоритарного акционера "Ингосстраха" Олега Дерипаску это предложение не устроило. А учитывая произошедшие изменения на рынках, в российской экономике и в самой компании, в настоящее время это предложение не является актуальным - обсуждаемая сейчас цена существенно меньше.

Информация о 300 млн евро за пакет появилась в интервью гендиректора Generali Джованни Периссинотто газете La Repubblica.

Затишье, которое сейчас видно в казалось бы угаснувшем споре, - лишь кажущееся, вот-вот вспыхнет новая волна конфликта. Фактически миноритарии, с трудом вошедшие в совет директоров Ингосстраха, не допущены к управлению бизнесом и не имеют доступа к ряду стратегически важных документов, что необходимо в том числе для того, чтобы не допустить вывода из компании средств. Не за горами новая волна взаимных обвинений и судебных исков.

Эксперты страхового рынка отмечают, что сейчас вместо мультипликатора 2, а иногда и 2,5, который применялся в сделках с российскими страховыми компаниями до кризиса, в лучшем случае может быть применен коэффициент 1 (то есть стоимость компании равна объему премий).

Таким образом, оценка "Ингосстраха" может составлять $1,7 млрд исходя из объема сборов за 2008 год (по прошлогоднему курсу). Таким образом, 12% акций могут стоить $200 млн, но с учетом ряда факторов, в том числе и того, что иностранцы получают контрольный пакет акций, цена может быть выше.

Если исходить из предложения в 300 млн евро, сделанного в конце прошлого года, и применить поправку на уровень девальвации рубля, то сумма уменьшится не так уж сильно и составит около 250 млн евро.

Ранее сообщалось, что Generali претендует на контрольный пакет акций "Ингосстраха" и не исключает варианта выкупа всей доли Дерипаски, который контролирует около 60% акций страховщика.

Порядка 38,5% акций "Ингосстраха" ранее контролировал Александр Мамут, однако компании, которым принадлежит эта доля - ООО "Вега", ООО "Новый капитал" и ООО "Инвестиционная инициатива", у предпринимателя купила чешская PPF Investments через свою "дочку" PPF Beta. Сделка не получила одобрения мажоритарного акционера "Ингосстраха" - "БазЭла".

Конфликт между новыми и старыми акционерами вспыхнул после решения собрания акционеров "Ингосстраха" от 8 октября 2007 года, инициированного "БазЭлом", об увеличении уставного капитала компании в 4 раза - до 10 млрд рублей. За ним последовал целый ряд судебных споров и разбирательств, не получивших разрешения до сих пор. Сначала О.Дерипаска сам претендовал на выкуп миноритарной доли у иностранцев, но наступление кризиса развернуло переговоры в противоположном направлении.   | forINSURER.com