Курсовые колебания и высокая инфляция грозят обесценить накопительное страхование жизни. Воспользовавшись смятением обывателей, страховщики предложили им возможность накапливать в самой твердой валюте -- в золоте. Насколько рискованны такие страховки и какую прибыль они могут принести инвестору?

Наверное, при такой инфляции нет смысла покупать страховку жизни или вступать в пенсионный фонд. А ведь накапливать пенсионный капитал все же надо. Слышал, что страховщики предложили новый продукт -- страховку жизни в золоте. Ее цена меняется в зависимости от роста цен на золото на мировых рынках. Вот и думаю сейчас: стоит ли покупать такой полис, или лучше продолжать держать деньги на депозите?

Страхование, номинированноее в золоте, - это новая "фишка" украинского рынка страхования жизни. Выбрав в качестве валюты страхования "желтый металл", инвестор вносит в компанию платежи в гривнах по курсу золота, установленному Нацбанком на текущий момент. Минимальный платеж -- примерно 1400 грн. (эквивалент стоимости 10 г золота по курсу НБУ). Страховщик, в свою очередь, покупает на деньги клиента драгоценный металл, размещая его на "золотом" депозите в банке. Таким образом, внося деньги на протяжении 10--20 лет, страхователь может приобрести эквивалент довольно увесистого слитка, а возможно и нескольких.

По истечении срока договора компания выплачивает ему "золотой" эквивалент, то есть сумму, которую ей удастся выручить, продав металл по курсу, действующему на момент окончания полиса. "По сути, страхование жизни в золоте - это альтернатива "золотому" депозиту. Но при этом клиент получает еще и дополнительную страховую защиту, а также льготы в виде налогового кредита. Думаю, спрос на эти программы будет высокий, в связи с высокой инфляцией и курсовыми колебаниями", -- считает Оксана Голеншина, председатель правления компании "Украинская страховая группа Жизнь", предлагающей такой продукт.

Золотые качели

С одной стороны, продукт кажется интересным, ведь за последние 10 лет золото выросло в цене более чем на 200%. С другой -- даже сами страховщики признают, что покупка "золотых" полисов сопряжена с определенными рисками. Во-первых, доходность "золотых" депозитов в банках сегодня достаточно низкая и в среднем составляет 1--5% годовых. А это значит, что по таким страховым программам гарантировать клиентам привычную доходность в 4% годовых практически невозможно, особенно в течение 10 и более лет. В данном случае в наиболее выгодном положении могут оказаться лишь страховые компании, аффилированные с банками. Такие страховщики могут рассчитывать как на хорошие проценты по "золотым" депозитам, так и на выгодный курс покупки/продажи металла. "В лучшем случае, компания может гарантировать клиенту 2--3% дохода, а то и вообще ноль", -- говорит директор по страхованию СК Allianz-Life Андрей Гаврильченко. Однако сработать "в ноль" страховщик не может: как мы уже сказали, по закону, он обязан обеспечить доходность не менее 4% годовых.

Поэтому страхователи, рискнувшие купить такие программы, могут уповать лишь на рост цены самого актива на мировом рынке. Однако аналитики уверяют, что в долгосрочной перспективе прогнозировать динамику цен на банковский металл -- весьма неблагодарное занятие. Ведь цена золота подвержена сильным колебаниям и зависит от множества факторов. "Это и экономическое положение в странах Европы, Америки и Азии, и кросс-курсы ведущих иностранных валют (доллар США, евро), понижение/повышение учетной ставки в центробанках стран Европы, Америки, Азии, цены на нефть и другие природные ресурсы. Рынок банковских металлов в Украине отражает ситуацию мировых рынков драгоценных металлов -- если цена на мировых рынках колеблется, так же происходит и в Украине", -- рассказывает начальник управления по работе с драгоценными металлами банка "Хрещатик" Ирина Павленко.

К примеру, в прошлом году колебания курсов валют и нестабильность мировой экономики сыграли на руку инвесторам -- рост цен на "желтый" металл по итогам 2007 года составил около 27%. В то же время, в этом году золото ведет себя более сдержанно. По данным НБУ, с начала года официальный курс золота повысился всего на 4,32% (на 23 июня). Причем только с начала текущего квартала курс упал на 8,49%, а с начала месяца -- на 0,74% (на 23 июня).
Во втором полугодии эксперты ожидают, что "золотое ралли" вновь возобновится. Стимулом для дальнейшего роста цен на драгметалл должны стать, по их мнению, опять-таки высокий уровень инфляции и дальнейшее ослабевание доллара.

Море расходов

Впрочем, страховщики оставляют клиентам возможность в случае резкого падения цен на золото переконвертировать страховой полис в американскую или евровалюту, а также в гривну. Но нужно быть готовым к тому, что, приняв решение сегодня перевести "металлические" накопления в денежные единицы, сделать это прямо завтра -- нельзя. "Процедура смены валюты происходит только на базе квартала.

Страховые компании по страхованию жизни имеют право покупать другой валютный актив после того, как подаст отчетность Госфинуслуг. И только затем она может обратиться в уполномоченный банк о покупке соответствующего валютного эквивалента", -- поясняет председатель правления СК "Просто Страхование. Жизнь и пенсия" Галина Третьякова (эта компания предлагает к продаже и "золотые" полисы).

Кроме того, все затраты, связанные с продажей золота и покупкой валюты -- оплату отчислений в пенсионный фонд, комиссии банку, ложатся на клиента. "В итоге страхователь может потерять около 4% суммы резервов, которые будут переводиться в другую валюту", -- отмечает председатель правления СК "ТАС" Павел Царук (компания пока не предлагает "золотые" страховки).

Еще одна загвоздка состоит в том, что, согласно правилам размещения резервов, утвержденным Госфинуслуг Украины, "лайфовые" страховщики не могут размещать в банковские металлы более 10% общего объема резервов. А это значит, что при большом наплыве страхователей, претендующих на "золотые" полисы, компания просто не сможет удовлетворить всех желающих. В противном случае, исчерпав лимит в 10%, СК будет вынуждена размещать резервы в другие активы, нарушая, таким образом, статью закона о соответствии валюты страхования валюте резервирования, что чревато серьезными санкциями со стороны Госфинуслуг.

Как и с любой страховкой жизни, "на выходе" инвестору придется заплатить 15% полученного дохода страховщику (за ведение дела). Плюс пресловутый налог на доходы -- те же 15% от 60% дохода.

Конечно, часть страховых платежей можно вернуть, оформив налоговый кредит, но все равно получается, что расходов "золотой" полис подразумевает уж слишком много, а доходность отнюдь не головокружительная. Гораздо проще отнести деньги в банк на тот же "золотой" депозит и не мучиться. Ни налог, ни другие платы с "золотых" вкладчиков не снимаются. Единственная польза "золотой" страховки -- защита (выплата страховой суммы) на случай смерти или инвалидности инвестора. Однако сколько на этот "черный день" будет стоить золото -- это неизвестно…

Стоит ли покупать страхование жизни в золоте?

ЗА

• Золото может существенно вырасти в цене
• Помимо растущего в цене актива, можно получить еще и страховую защиту на случай смерти или инвалидности

ПРОТИВ

• Золото может упасть в цене
• Расходы на оплату услуг страховщика и налоги весьма высоки

Как менялись цены на золото за последние 10 лет, $ за тройскую унцию (31,1 г)

• 1 января 1999 года -- 278, 691
• 1 января 2000 года -- 279,134
• 1 января 2001 года -- 271,036
• 1 января 2002 года -- 309,734
• 1 января 2003 года -- 363,384
• 1 января 2004 года -- 409,116
• 1 января 2005 года -- 444,528
• 1 января 2006 года -- 605,010
• 1 января 2007 года -- 697,239
• 2 января 2008 года -- 840,750
• 23 июня 2008 года -- 904,518

Во что обходятся страховки в золоте?
Стоимость – от 1400 грн.год

Доходы:

• Доходность «золотого» депозита -- от 1–5% годовых
• Рост стоимости золота -- неизвестен (в прошлом году -- 27% годовых)

Расходы:

• Перерасчет страховой суммы по курсу продажи золота -- минус 5%
• Плата СК за ведение дела -- минус 15% полученного дохода
• Налог на доходы -- минус 15% от 60% полученного дохода

ИТОГО: "Золотые полисы" страхования жизни потенциально прибыльны, но рискованны. Накапливать в них весь пенсионный капитал не стоит. Однако использовать их как один из нескольких инвестиционных инструментов -- вполне возможно.