- Рост экономики нашей страны объясняется, в основном, бурным ростом потребительского рынка. Так, в 2007 году рост потребительских цен в Украине достиг отметки в 15%. Аналогичный показатель был зафиксирован в 2005 году, тогда же была зафиксирована ревальвация гривны в 3% (чего сейчас НБУ делать не будет).
Реальный ВВП составил 7,9%, расходы населения - 15,5%, инвестиции - 23,5%.
Вклад банковского сектора в развитие экономики очень велик – темп прироста потребительских кредитов составил более 75,7%, а объем кредитов достиг 55% ВВП страны (более 367 млрд. грн. на сентябрь 2007 года). Данный рост (банковских кредитов – Ред.) мы наблюдаем уже 3-й год подряд.
Депозиты юридических лиц в сентябре увеличились на 10,6% (с начала года - на 37,8%) до 106,8 млрд. грн. В то же время депозиты физических лиц увеличились на 3,2% (с начала года - на 32,1%) до 141,2 млрд. грн.
Средства в национальной валюте в сентябре росли большими темпами (на 9%), чем в иностранной (на 1,5%). С начала года депозиты в национальной валюте увеличились на 41,8%, в иностранной - на 22,5%. Это оказывало содействие уменьшению уровня долларизации экономики за 9 месяцев с 26,97% до 24,73%.
Кредиты, предоставленные юридическим лицам, в сентябре увеличились на 7,1% (с начала года - 42,6%) до 237,7 млрд. грн., кредиты, предоставленные физическим лицам - на 5,3% (с начала года - на 64,9%) до 129,5 млрд. грн.
Средневзвешенная ставка по кредитам в национальной валюте в сентябре выросла с 13,3% до 13,8% годовых, а в иностранной валюте - уменьшилась с 11,3% к 11,1% годовых. Интегральная ставка по кредитам в сентябре в сравнении с августом увеличилась с 12,6% до 12,9% годовых.
Средневзвешенная ставка по депозитам в сентябре увеличилась с 8% до 8,3%, а в иностранной валюте - не изменилась (5,6%). Интегральная ставка по депозитам выросла с 6,8% до 7,1% годовых.
Сегодня украинские банки начинают занимать деньги не только у населения, но и на рынке капитала, как национальном, так и международном, о чем свидетельствует постоянный рост активов банков.
Что касается структуры кредитов, то на 01.11.2007 г. на кредиты предприятиям приходилось 35% ВВП (увеличились на 14 пп – с 21% от ВВП в дек.04 до 35% в окт.07), а кредиты населению – 20% ВВП (увеличились на 16 пп – с 4% от ВВП в дек.04 до 20% в окт.07).
Внешняя коньюнктура
Цены растут на все, начиная от энергоносителей и металлов (индекс цен на металлы вырос в 3,5 раза с января 2002 г.) и заканчивая продуктами питания (растительное масло). Среди причин эксперты называют быстрый рост рынков Азии (Китай, Индия), которые проходят активный период индустриализации и потребляют большое количество нефти и продуктов питания. Именно эти тенденции и сказываются на рынках Центральной и Восточной Европы. Это не местный рост потребительских цен, а глобальные тенденции.
Так, глобальные цены на металл определяют платежную форму Украины – именно глобальный рост цен на металл помог Украине в целом преодолеть и почти безболезненно пережить рост цен на газ (эти потери с лихвой перекрыли иностранные инвесторы).
Курсовая политика НБУ
Нужно отдать должное Национальному банку Украины, который за последние годы увеличить свои золотовалютные резервы до 23% от ВВП ($32 млрд.), что на сегодня сопоставимо с другими странами СНГ (так, в Казахстане резервы Нацбанка составляют 20% ВВП, при том, что страна имеет сырьевой запас и ресурсы). Именно благоприятная внешняя конъюнктура (высокие цены на сталь и сельхозпродукцию, а также приток прямых и портфельных инвестиций) позволила НБУ удвоить свои резервы.
Сегодня политика НБУ на поддержание курса гривна-доллар привела к притоку валюты и избытку ее ликвидности. Всем известно, что НБУ в последнее время проводит политику «дорогих денег» с продажей депозитарных сертификатов до 7%.
Период «дорогих денег» будет продолжаться и в дальнейшем, так как пик инфляции будет наблюдаться во 2-м квартале 2008 года.
Сегодня остатки на корсчетах банков намного больше, чем резервные требования, поэтому процентные ставки высоко не уйдут, т.к. будет иметь место избыточная ликвидность.
Что нас ждет в 2008-м?
Мы будем наблюдать спрос на сталь, т.к. цены будут расти. Уже сегодня мировые монополисты-производители стали подтвердили рост цен на свою продукцию.
Что касается иностранных инвестиций, то мы ожидаем в следующем году объем в размере не менее $9 млрд. Кроме того, международные резервы НБУ вырастут до $36,4 млрд.
По мнению экспертов, если НБУ будет придерживаться расширения валютного коридора до 4,95-5,25, то национальная валюта сможет укрепиться максимально.
Источник: Олег Паращак, "forINSURER.com"
