Fitch Ratings присвоило страховой компании "СОГАЗ" международный рейтинг финансовой устойчивости /РФУ/ на уровне BB и национальный РФУ на уровне AА-/rus/. Прогноз по рейтингам – "стабильный".
Рейтинги отражают хорошие показатели страховой деятельности и достаточности капитала, а также сильные позиции "СОГАЗа" на рынке и рост объемов бизнеса, в особенности среди неаффилированных клиентов. Противовесом этим позитивным факторам в определенной мере выступают обеспокоенность Fitch тем, что основному акционеру "СОГАЗа" - банку ОАО "АБ "Россия" - может потребоваться от "СОГАЗа" поддержка капиталом, а также значительная зависимость страхового бизнеса "СОГАЗа" от одного клиента и заметная доля в инвестиционном портфеле банковских инструментов относительно невысокого кредитного качества.
Прибыльность "СОГАЗа" от страховой деятельности является высокой в последние 3 года, и компания ожидает повторения в 2007 г очень хорошего комбинированного коэффициента на уровне 90,6 проц, который она имела за 2006 г. Значительное улучшение коэффициента убыточности до 67 проц в 2006 г по сравнению с 83,4 проц в 2003 г сопровождалось ухудшением коэффициентов аквизиционных и административных расходов. Такая ситуация объяснялась тем, что компания получает растущую долю бизнеса на открытом рынке, а не от одного из своих акционеров – "Газпрома" (GAZP), а также консолидацией приобретенных компаний по страхованию и управлению активами. Капитализация "СОГАЗа" стабильно улучшается в течение последних трех лет в результате генерирования капитала за счет внутренних источников и, по мнению Fitch, остается достаточной для поддержания быстрого роста компании на настоящий момент. В 2006 г собственные средства "СОГАЗа" увеличились на 66 проц благодаря прибыли от страховой деятельности и нереализованным доходам по портфелю ценных бумаг, имеющихся для продажи.
"СОГАЗ" имеет сильные рыночные позиции и является одним из лидеров на российском рынке по страхованию имущества и ответственности, а также по страхованию от несчастного случая и медицинскому страхованию. Приобретение в 2005 г компании "Нефтеполис" - страховой компании среднего размера, занимающейся страхованием иным, чем страхование жизни - способствовало укреплению лидерства. Дочерние компании "СОГАЗа" также являются одними их крупнейших операторов в сегментах страхования жизни и обязательного медицинского страхования.
В отличие от других ведущих российских страховщиков, которые уделяют основное внимание быстро растущему рынку розничного автострахования, "СОГАЗ" специализируется на страховании рисков крупных промышленных предприятий, ведущих деятельность, главным образом, в энергетическом секторе. Это объясняется тем, что "СОГАЗ" был создан в 1993 г как кэптивная страховая компания "Газпрома". В то же время после изменения структуры собственности в 2004 г "СОГАЗ" предпринял значительные усилия, чтобы перестать считаться кэптивной структурой и позиционировать себя как страховую компанию, работающую на открытом рынке.
"Газпром" продолжает являться крупнейшим клиентом "СОГАЗа", хотя его доля в сумме собранных премий стабильно сокращается и в 2007 г должна составить 56 проц по сравнению с 79 проц в 2003 г. Более быстрый рост в портфеле "СОГАЗа" бизнеса, не связанного с "Газпромом", в значительной мере объясняется тем фактом, что "СОГАЗ" имеет ресурсы, чтобы успешно конкурировать за заключение договоров страхования с другими крупными российскими промышленными предприятиями, которые ранее страховали свои риски у кэптивных структур. У Fitch вызывает обеспокоенность высокая зависимость СОГАЗа от одного клиента. В то же время агентство считает, что риск потери бизнеса, получаемого от "Газпрома", является невысоким в среднесрочной перспективе, поскольку "СОГАЗ" недавно выиграл пятилетний тендер на страхование рисков "Газпрома" с 2007 по 2011 гг.
В настоящее время 51-процентная доля в "СОГАЗе" принадлежит российскому банку среднего размера ОАО "АБ "Россия" /рейтинг B-/прогноз "стабильный"/. Ввиду умеренной капитализации банка Fitch обеспокоено тем, что банку может потребоваться от "СОГАЗа" поддержка капиталом. У агентства также вызывает озабоченность тот факт, что "СОГАЗ" разместил достаточно высокую долю инвестиционного портфеля в банке "Россия", и что, хотя пока эта доля находится в пределах целевых уровней, она может быть увеличена, если банку потребуется ликвидность для поддержания своих позиций. В некоторой степени эти факторы обеспокоенности сглаживаются за счет влияния и поддержки "Газпрома", хотя он и является миноритарным акционером "СОГАЗа".
Имея общий объем собранных премий в 27,7 млрд руб в 2006 г и совокупные активы в размере 34,1 млрд руб на конец 2006 г, "СОГАЗ" входит в число трех крупнейших страховых компаний в России. "СОГАЗ" на 51 проц принадлежит банку "Россия" через дочернюю инвестиционную компанию. Два ООО – "Акцепт" и "Лирус" - владеют по 12,5 проц в "СОГАЗе". Оставшиеся 24 проц акций "СОГАЗа" принадлежат "Газпрому", его дочерней компании "Газпром экспорт" и ассоциированному банку - Газпромбанку. | ПРАЙМ-ТАСС
