За ростом рентабельности активов российских страховщиков скрывается снижение их финансовой устойчивости

Средняя рентабельность активов страховщиков в 2009 г составила 3,3 проц. Об этом говорится в исследовании "Эксперт РА".

За ростом рентабельности активов российских страховщиков скрывается снижение их финансовой устойчивости. Усредненная рентабельность активов отечественных страховых компаний в 2009 году составила 3,3 проц /1,4 проц в 2008 году/, усредненный коэффициент достаточности собственных средств увеличился с 49,3 до 56,7 проц. На первый взгляд, 2009 год оказался более удачным для российских страховщиков, сумевших в целом выправить свои финансовые показатели. Это впечатление обманчиво – рентабельность активов выросла в результате недорезервирования по корпоративным рискам и операций с внебалансовыми обязательствами. Кроме того, в финансовом результате часто не учитываются несписанные в убыток просроченная дебиторская задолженность и обесценившиеся инвестиции. Все эти риски скажутся на прибыли страховых компаний в следующем году.

Падение курса рубля /и соответствующее повышение стоимости запчастей/, а также демпинг за один год превратили страховую розницу из перспективного в проблемный и убыточный бизнес. Усредненное значение комбинированного коэффициента убыточности-нетто для розничных компаний в 2009 году составило 106,9 проц, увеличившись по сравнению с 2008 годом на 6,5 п.п. В корпоративном страховании комбинированный коэффициент убыточности-нетто пока невелик – 92,7 проц, но он в любой момент он может резко вырасти при наступлении крупных страховых случаев, обязательства по которым по большей части из-за демпинга не обеспечены адекватными резервами.

Усредненное значение комбинированного коэффициента убыточности-нетто для всех страховых компаний в 2009 году превысило 100 проц-ый уровень и составило 100,1 проц.

Кризис привел к резкому ухудшению качества дебиторской задолженности российских страховщиков. По оценкам "Эксперт РА", пятая часть дебиторской задолженности российских страховщиков является просроченной. Реальный объем взносов, полученных российскими страховщиками в 2009 году, упал не на 7,5 проц, как это видно из официальной статистики, а больше, так как далеко не все начисленные премии будут оплачены. Падение рынка в 2009 году без учета просроченной дебиторской задолженности, по оценкам "Эксперт РА", составило 12,5 проц.

Немногие страховые компании формируют резервы под ухудшение качества дебиторской задолженности или списывают просроченную дебиторскую задолженность в убыток. По оценкам "Эксперт РА", усредненное отношение списанной в убыток дебиторской задолженности к общей величине дебиторской задолженности в 2009 году составило 2,2 проц, для кэптивных компаний – 4,9 проц, для перестраховочных – 9,9 проц.

При этом, отмечают аналитики, российские страховщики все чаще берут на себя внебалансовые обязательства. Усредненное отношение внебалансовых обязательств российских страховщиков к их собственным средствам в 2009 году составило 4,1 проц /+1,1 п.п. по сравнению с 2008 годом/. Региональные и кэптивные компании, за редким исключением, вообще не принимают на себя внебалансовые обязательства, тогда как крупные страховщики федерального уровня /две трети компаний из группы/ активно выдают гарантии и поручительства. Средние и небольшие страховщики, зарегистрированные в Москве, реже принимают на себя внебалансовые обязательства, но при этом у них среднее отношение выданных гарантий и поручительств к собственным средствам значительно выше, чем у крупных страховщиков /62 проц против 11 проц/. Столь высокие суммы внебалансовых обязательств являются существенными факторами риска надежности страховщиков и пока ничем не ограничиваются. Тем не менее, поправки о запрете выдачи страховщиками банковских гарантий в настоящее время рассматриваются в Госдуме.

Показатели российского страхового рынка были рассчитаны на основе анализа финансовой отчетности за 2008 и 2009 годы 57 страховщиков, специализирующихся на страховании ином, чем страхование жизни. В выборку вошли компании в основном из топ-100 российского страхового рынка, суммарная рыночная доля которых по итогам 2009 года составила 53,0 проц.