RP Newsline/ Международное рейтинговое агентство Moody's Investors Service рассматривает возможность повышения рейтинга финансовой устойчивости и рейтинга субординированных долговых обязательств компаний группы Hannover Re.
На данный момент агентство оценивает рейтинг финансовой устойчивости Hannover Reinsurance Company (Hannover Re) на уровне А3, рейтинг финансовой устойчивости E+S Rueckversicherungs AG (E+S Re) на уровне А3, и рейтинг субординированных долговых обязательств Hannover Finance на уровне Ваа2.
По мнению аналитиков Moody's, решение о возможном пересмотре рейтинга агентство приняло в результате улучшения соотношения фиксированных и переменных затрат (операционный левередж) Hannover Re, с учетом перестраховочных выплат. Кроме того, как заявили эксперты Moody's, возможное повышение рейтинга связано с достаточно высоким уровнем продуктовой и географической диверсификации портфеля рисков Hannover Re.
Аналитики Moody's уточнили, что соотношение премии и резервов к акционерному капиталу (уровень андеррайтингового левереджа) Hannover Re значительно улучшилось. В 2006 г. оно составляло 7,6% по сравнению с 9,3% годом ранее. Однако, как подчеркнуло агентство, этот показатель группы по-прежнему выше, чем у других перестраховщиков.
Кроме того, соотношение перестраховочных выплат и стоимости нематериальных активов группы к акционерному капиталу снизилась до 77% за 9 месяцев 2007 г., в то время как в 2005 г. она составляла около 160%. Аналитики рейтингового агентства также отмечают, что около трети издержек было обеспечено, и в течение 2007 г. стоимость издержек в форме ценных бумаг Hannover Re равнялась 1 млрд. евро.
Как подчеркнули эксперты агентства, группа секьюритизирует около трети принимаемых рисков. В 2007 г. объем рисков Hannover Re, переданных на рынок капитала, составил примерно 1 млрд. евро. Рентабельность акционерного капитала группы в 2006-2007 гг. значительно превысила двухпроцентный уровень, на котором данный показатель Hannover Re находился в 2005 г., хотя уровень прибыльности без учета заемных средств был недостаточно высок по сравнению с другими крупными перестраховщиками.
По мнению Moody's, группа занимает сильные позиции на рынках перестрахования в сегментах перестрахования жизни, не-жизни и финансовых рисков. Аналитики агентства считают, что Hannover Re располагает диверсифицированным портфелем рисков, большая часть которого приходится на сегмент жизни и медицинских рисков, менее подверженный тарифным изменениям.
При пересмотре рейтингов Hannover Re агентство будет учитывать такие факторы, как финансовые показатели группы за 2007 г., структуру принимаемых рисков и соотношения фиксированных и переменных издержек с учетом перестраховочных выплат. Moody's повысит рейтинг финансовой устойчивости до уровня А2 и рейтинг старшего субординированных долговых обязательств перестраховщика до уровня Ваа, если операционные показатели Hannover Re останутся стабильными или продолжат повышаться. | forINSURER.com
