Российский гигант РОСНО от выхода на IPO хочет привлечь $400 млн.

Согласно данным компании «Брокеркредитсервис» (БКС), страховая компания РОСНО выйдет на IPO, объем которого составит 400 млн долл., осенью текущего года.
Председатель правления РОСНО Ханнес Чопра заявил, что компания все подготовила для проведения IPO и может выйти на него в любой момент, при этом он отметил, что в планах РОСНО не стоит немедленный выход на биржу. Группа РОСНО является крупнейшим универсальным страховщиком в России. В России группа в 2006 году (без учета ОМС) собрала 20,6 млрд руб. премий и выплатила 7,4 млрд руб. страховых возмещений. Основным акционером компании является группа Allianz, которой принадлежит 97% РОСНО.
Ханнес Чопра рассказал РБК daily: «РОСНО, может, и готова к выходу на IPO в любой момент по всем параметрам. Тем не менее мы не планируем выход на биржу в ближайшем будущем». По словам г-на Чопры, основной акционер компании группа Allianz примет решение в любой момент, когда РОСНО потребуется выход на IPO. При этом Ханнес Чопра сообщил, что перед выходом на IPO группа Allianz вложит в компанию около 100 млн долл., тем самым увеличив собственный капитал как РОСНО, так и компаний, входящих в группу. «В этом году наша компания планирует увеличение собственных средств компаний, входящих в группу РОСНО, в частности «Альянс РОСНО Жизнь» и «РОСНО Украина». Объем капитала будет зависеть от требуемого размера финансирования, необходимого для развития бизнеса», — уточнил Ханнес Чопра.
Участники рынка полагают, что через IPO РОСНО Allianz намерен вернуть часть средств, потраченных на приобретение 49,17% акций РОСНО, которые Allianz приобрел у АФК «Система» в феврале текущего года за 750 млн долл. «Разумеется, Allianz намерен путем проведения IPO дочерней компании вернуть часть средств, затраченных на покупку 49,7% акций РОСНО», — считает заместитель генерального директора страховой компании «Россия» Игорь Фатьянов.
По мнению заместителя генерального директора страховой компании «Ингосстрах» Николая Галушина, учитывая, что купленный Allianz пакет акций в РОСНО оценивается также в 400—500 млн долл., «на биржу будет выставлено 20—30% акций РОСНО».
Если исходить из данных, размещенных на сайте БКС, можно предполагать, что к моменту IPO Allianz планирует довести капитализацию компании до 2 млрд долл. «Как правило, говоря об ожидаемом объеме IPO, аналитики имеют в виду оценки организаторов первичного размещения, при этом опираясь на собственную оценку справедливого уровня капитализации эмитента», — сообщили в компании. В БКС поясняют: «Однако не всегда есть возможность оценить объем привлечения средств заранее ввиду отсутствия всей необходимой информации. В таких случаях аналитики пользуются оценкой с помощью сравнительных коэффициентов, таких как P/S или P/EBITDA». То есть, например, зная, что объем продаж компании-эмитента составил в 2006 году 1 млрд долл. и среднее значение P/S для данного сектора составляет порядка двух, условно можно оценить капитализацию компании в 2 млрд долл.».
По словам г-на Фатьянова, «если брать в расчет, что 400 млн долл. — это 20-процентный пакет, то рыночная капитализация РОСНО после IPO составит 2 млрд долл., тогда как сейчас компания оценивает себя в 1,5 млрд долл.».
«Прецедента выхода страховщика на IPO в России не было, поэтому оценивать сумму, за которую компания сможет продать акции, затруднительно», — считает первый заместитель председателя правления Русского страхового центра Николай Николенко.  | allinsurance.ru