Рекордный рост фондового рынка в этом году гарантировал максимальные доходности паевым инвестфондам. Их заработки превышали 300% годовых, а инвестиции вкладчиков подскочили в разы. Такой рекламы, по мнению финансистов, ПИФам будет вполне достаточно для увеличения вкладов украинцев в фонды в 2008 г. сразу в два-три раза. Однако фондовики больше не обещают клиентам баснословных заработков, аналогичных доходам этого года.
Энергетики обошли всех
Результаты работы отечественного фондового рынка в 2007 г. превзошли все ожидания. Только по состоянию на 10 декабря индекс ПФТС увеличился на 124,4%, установив новый рекорд за время своего существования. За 2006 г. он поднялся лишь на 41,3%, за 2005 г. — на 35,7%. «Наиболее сбалансированно в течение года росла электроэнергетика, где наименьший прирост продемонстрировали акции «Западэнерго» — 114%, а наибольший — «Киевэнерго» (свыше 400%). Среднее подорожание бумаг по всему энергетическому сектору с начала 2007 г. составило около 300%. Также значительно повысилась стоимость акций машиностроительных заводов: здесь лидером стали ценные бумаги «Мотор Сичи», которые показали рост в более чем 300%. На третье место можно поставить металлургические комбинаты, чьи ЦБ поднялись в цене более чем на 150% (лидером стала «Азовсталь» — почти 214%)», — рассказал генеральный директор ЗАО «КУА «Инэко-Инвест» Олег Морква.
Главная причина стремительного увеличения котировок — нашествие иностранцев, которые наперегонки скупали бумаги украинских компаний. «Это общемировая тенденция — в 2007 г. стремительно повышался спрос на акции развивающихся рынков, в числе которых находится и Украина. Значительное количество ЦБ у нас было недооценено, они-то и показали наиболее заметный рост. В первую очередь благодаря нерезидентам. Порядка 80% новых участников фондового рынка, появившихся на ПФТС в этом году, представляли иностранные компании», — отметил в интервью главный аналитик ИК «Ренессанс Управление Инвестициями» Файг Байрамов.
Подзаработали
Плоды стремительного притока иностранных инвестиций и роста котировок пожинали инвестиционные фонды. «Наиболее доходными по итогам 2007 г. окажутся закрытые фонды, вкладывающие свои активы преимущественно в акции украинских предприятий. Доходность лидеров в этой категории составит более 180%. Меньше из-за законодательных требований, не позволяющих им вкладывать в акции более 40% активов, заработают открытые фонды — доходность лидеров достигнет 85%», — сообщил аналитик УК «Сократ» Дмитрий Омецинский.
По заработкам с закрытыми ПИФами в этом году могли тягаться лишь непубличные венчурные фонды, которые по обыкновению декларировали заоблачные доходности — 200–300% годовых. За ними, по словам экспертов, идут закрытые корпоративные инвестфонды (инвестор не может забрать свои вложения раньше истечения срока договора), средние заработки которых по итогам года составят 80–120% годовых, а максимальные у лидеров — 150% годовых.
Украинцы на протяжении года умело оперировали своими средствами и наиболее активно вкладывали сбережения в высокодоходные компании. «По моим оценкам, инвестиции в невенчурные инвестиционные фонды за год увеличились в 2–2,5 раза и составляют сегодня свыше 2 млрд грн. Наиболее активно росли вложения в корпоративные инвестфонды, поскольку там доходность, как правило, в 1,5–2 раза выше, чем в открытых и интервальных (фонды открываются на определенный промежуток времени) ПИФах», — отметил в разговоре с г-н Морква. «На второе место можно поставить открытые фонды — приток капитала в них в 2007 г. составил порядка 200 млн грн., за ними идут интервальные ПИФы — около 100 млн грн.», — дополнил его г-н Омецинский.
Фондовики лишатся покоя
Эксперты не сомневаются, что, купившись на баснословные прибыли, украинцы в будущем году станут еще активнее вкладывать свои сбережения в инвестфонды. «Мы полагаем, что вложения в ПИФы в 2008 г. могут вырасти в 2,5–3 раза», — спрогнозировала финансовый аналитик Parex Asset Management Ukraine Алексей Дударенко. Хотя заработки в будущем году будут не столь ошеломляющими. «Очень многое будет зависеть от состояния мировой финансовой системы. Скорее всего, мы увидим увеличение рынка в начале года, а потом произойдет стабилизация. Ценные бумаги многих украинских компаний уже достигли своей справедливой стоимости, поэтому дальнейший стремительный рост котировок маловероятен», — поведал начальник отдела по торговле ценными бумагами ИК «Тройка Диалог Украина» Владимир Грищенко.
Согласно оптимистическим прогнозам рост украинского фондового рынка в 2008 г. составит порядка 80–100%, пессимистическим — 55–70%. «Наиболее привлекательными для покупателей ценных бумаг будут предприятия, работающие на потребительский рынок, машиностроение, страховые компании, а также крупные промышленные холдинги, которые планируют проведение публичных размещений на западных биржах», — уверен г-н Грищенко. Предполагается, что отечественные предприятия будут стараться засветиться на европейских биржах во втором полугодии. «Думаю, что в будущем году с IPO и частными размещениями акций на международные площадки выйдет около 25 украинских компаний», — подчеркнул в беседе с Файг Байрамов из ИК «Ренессанс Управление Инвестициями».
Ожидается, что главными игроками на отечественном фондовом рынке в 2008 г. останутся иностранцы. «В настоящее время доля нерезидентского капитала на ПФТС, по моим оценкам, составляет свыше 70%. В следующем году в Украине все еще будет преобладать нерезидентский капитал, хотя его доля может снизиться до 60–70%. Зато на внебиржевом рынке доля иностранных инвестиций будет увеличиваться: если в текущем году объем прямых иностранных инвестиций может составить $7–9 млрд, то в будущем — превысить $10 млрд», — рассказал Олег Морква. Поэтому эксперты допускают существенные колебания в течение 2008 г. котировок на ПФТС в случае масштабных политических или экономических потрясений в нашей стране, а также обострения мирового финансового кризиса на внешних рынках. Как известно, иностранцы нервно реагируют на такого рода новости: обычно при серьезных потрясениях они начинают скидывать украинские ЦБ и сворачивать операции, обваливая наш рынок.
