Як відомо, до загальноприйнятих (відповідно до законодавства України) об'єктів інвестування для страхової компанії відносяться банківські депозити, нерухомість, акції, облігації, іпотечні сертифікати, банківські метали й прямі інвестиції. Які ж об'єкти інвестування можуть реально приносити дохід?
«Якщо ми говоримо про те, що доцільно робити страховику і де можна, інвестуючи гроші, реально заробити - це на сьогоднішній день цільові облігації», - вважає Директор департамента інвестиційної діяльності АБ “Укргазбанк” Олександр Охріменко.
Класична модель ринку облігацій фактично являє собою аналог банківського депозиту. Якщо ж розглядати інвестиційну діяльність страховика з погляду більшої прибутковості, ніж класичний депозит, і мати додаткову можливість реінвестування коштів, то в цьому може допомогти ринок цільових облігацій, який на сьогодні сконцентрований у будівництві й приносить дохід більше, ніж класичний ринок облігацій. «Це пов'язане з тим, що інвестиції в нерухомість більш рентабельні й більш ризикові», - коментує пан Охріменко. – «Крім цього, робота із цільовими облігаціями вимагає специфічних знань діяльності і плюс до всього, цільові облігаціъ прив'язані до конкретного об'єкта, у надійності якого інвестор повинен бути впевнений».
Перевагами даних облігацій є більш висока прибутковість (ніж по інших корпоративних облігаціях), більш висока ліквідність (ніж по традиційній нерухомості), немає проблеми з оподатковуванням (ПДВ), цінний об'єкт для застави і для захисту активів в інші активи, а також цільові облігації сьогодні привабливий інструмент для фондових спекуляцій.
Серед проблем роботи з цільовими облігаціями можна назвати ускладнену процедуру покупки й перепродажу облігацій, більш високий ризик (ніж по традиційних облігаціях), більш низька ліквідність (ніж по традиційних облігаціях), додаткові витрати, пов'язані з обігом цінних паперів на ринку, а також складнощі при погашенні облігацій.
Наступним альтернативним інструментом інвестування, який більш близький і зрозумілий страховикам, є інвестування в нерухомість, що, будучи гарним об'єктом для застави й більш високоприбутковим, ніж банківський депозит (обумовлений ростом цін на нерухомість), має ряд недоліків. Ліквідність даного вкладу середня, тому що обумовлена високим попитом на окремі сегменти ринку нерухомості - існує небезпека низької ліквідності й проблема з оподатковуванням (ПДВ). З іншого боку, існують високі операційні ризики, складність із прогнозуванням грошових потоків і знову ж - необхідність аналітичної підтримки, - вважає Руслан Кільмухаметов.
«Крім цього, нерухомість спричиняє додаткові витрати на утримання й витрати при її покупці-продажі (друга проблема в меншій мірі тривожить страховиків, тому що страхові компанії, як правило, нерухомість здобувають для здачі в оренду, а не для перепродажу)», - вважає Олександр Охріменко.
«Якщо на курсовій різниці валют зараз заробити складно в Україні, то на динаміці вартості банківських металів одержати «спекулятивний» дохід від інвестицій реально (у першу чергу від інвестицій у безготівкові банківські метали, а не у вагові). Інтерес до банківських металів може бути викликаний через їхню нестабільну вартість: можна як виграти в ціні, так і програти», - вважає Олександр Охріменко.
«Банківські метали - досить надійне вкладення коштів, але в Україні цей інструмент поки що нерозвинений», - коментує Руслан Кільмухаметов. – «Банківські метали мають високу надійність і ліквідність, їхня прибутковість аналогічна вкладенням на ринку FOREX, але з іншого боку існує нерозвиненість внутрішнього ринку банківських металів, мінливість курсової вартості й відсутність грошових потоків».
На думку Олександра Охріменко, ще одним інструментом може стати пряме інвестування, пріоритетні напрямки інвестування коштів по якому визначені Постановою КМУ №1211 від 17.08.2002. До них відноситься: видобуток корисних копалин, переробка відходів гірничо-металургійного виробництва, розвиток транспортної інфраструктури, а також сектора зв'язку й телекомунікації (дані напрямки цікаві для страховиків як альтернативні об'єкти інвестування, але вони прийнятні в більшій мірі кептивним страховим компаніям, які так чи інакше пов'язані із промисловими підприємствами). До реальних інвестицій можна віднести також інвестування в розвиток інфраструктури туризму й будівництво житла.
За матеріалами виступу пана Олександра Охріменка на Міжнародному Інвестиційному Конгресі Страхової Еліти (www.insurance-elite.com)
