На сегодняшний день страховщики жизни активно работают с такими финансовыми инструментами как банковские депозиты, акции, облигации. Небольшой процент занимает вложение средств в банковские металлы, растет доля участия в проектах по недвижимости, компании все больше интерисуются ипотечными ценными бумагами. В тоже время, как считают страховщики жизни, далеко не все инструменты финансового рынка сегодня можно использовать с выгодой для компании. Впрочем, у специалистов рынка и Госкомиссии по регулированию рынков финансовых услуг расходятся взгляды на то, как лучше размещать страховые резервы.
Долгоиграющая предыстория
Как рассказали нам в Лиге страховых организаций Украины, работа над сводом правил по размещению страховых резервов по страхованию жизни велась ЛСОУ и Госфинуслуг совместно с весны этого года. Был подготовлен некий скоординированный вариант, который устраивал обе стороны. Однако буквально недавно утвержденная предварительно редакция претерпела изменения и теперь Лига вынуждена обращаться в Государственный комитет Украины по вопросам регуляторной политики и предпринимательства и к Госфинуслуг повторно с тем, чтобы предложения рынка были учтены.
Как отметил Президент ЛСОУ Александр Филонюк, проработав европейское законодательство, Директивы Евросоюза, а также законодательство Австрии, Германии, Польши и ближнего зарубежья, Лигой подготовлен проект размещения резервов, в котором учтены ликвидные активы для страховых компаний, а также те инструменты, которые давали бы возможность сохранить денежную стоимость того или иного актива в период инфляции.
Возьмем первую позицию правил размещения страховых резервов, категория актива - денежные средства на расчетном счету. Предложение Лиги состоит в том, чтобы средства на расчетном счету страховой компании зачитывались в покрытие резервов стопроцентно. Госкомиссия считает, что только 5% таких средств может покрыть резервы, остальные 95% специалисты Комиссии не принимают в покрытие резервов, хотя живые деньги — самый ликвидный актив. «На данном этапе развития рынка страхования жизни такие ограничения нецелесообразны, поскольку на практике имеют место ситуации, когда на расчетных счетах страховщика аккумулируются значительные суммы средств, это могут быть поступившие страховые платежи как от страхователей, так и от агентов, филиалов и других подразделений страховщика в конце отчетного периода, а также средства, поступившие от реализации одной из категорий активов, которые находятся на расчетном счету определенный период времени до их последующего размещения. Кроме того, средства на счету могут аккумулироваться в случае осуществления страховой выплаты, — отмечает Александр Филонюк. — Это первое глобальное противоречие. Совершенно непонятно, почему в период ограниченного выбора финансовых инструментов Госкомиссия не считает реальные деньги на счету активом, который может на 100% покрыть резервы».
Аналогичная ситуация с депозитами. «На сегодняшний день это также ликвидные активы, — продолжает Президент ЛСОУ. — Это деньги, которые можно снять в считанные часы, из которых осуществляется страховая выплата. Лига предлагает, чтобы в покрытие резервов принимались без ограничений депозиты в банках, при этом в одном банке — не более 35%. Тогда как Госфинуслуг предлагает брать в покрытие только 50% депозитных средств и вводит ограничение - не более 10% в один банк».
Следующий актив, который позволяет сохранить и преумножить стоимость вложенных средств, — недвижимое имущество. На сегодняшний день у многих страховых компаний есть собственные офисы, расположенные в престижных районах города, что вполне может покрывать значительный объем резервов. Предложение ЛСОУ состоит в том, чтобы имущество принимать в покрытие резервов до 35% и ввести ограничение по одному объекту до 15%. Вариант Комиссии предусматривает учитывать в покрытие резервов до 20% и ограничение до 5% в один объект.
По мнению специалистов рынка, стоит обратить внимание и на такой актив как банковские металлы. На сегодняшний день Лига предлагает, чтобы банковские металлы принимались в покрытие резервов не менее 25%. Госкомиссия предлагает только 10%.
«Еще одна несогласованная категория активов, — считает Александр Филонюк, — кредиты страхователям. Во всех европейских странах по договорам страхования жизни в пределах выкупной суммы страхователь можете получить кредит. Эта прогрессивная норма была инициирована Лигой в Законе Украины «О страховании» в редакции 2001 года и успешно работает. Лига предлагает уйти от ограничений, потому что каждый страхователь в соответствии с Законом имеет право на кредит в пределах своей накопленной выкупной суммы. При этом страховая компания не имеет право отказать страхователю»
Гарантии надежности
До сих пор страховые резервы могли быть представлены различными активами — акциями, облигациями, банковскими депозитами, денежными средствами на расчетном счете, банковские металлы, недвижимость страховой компании и пр. Некоторые из этих активов более ликвидны, некоторые менее. Именно поэтому страховые компании сами определяли структуру активов, которые принимались для покрытия страховых резервов, варьируя ее под реалии финансового рынка. «Лайфовые компании покупают у банков на вторичном рынке ипотечные облигации, — говорит председатель правления УАСК «АСКА-жизнь» Галина Третьякова. — Наша компания, в частности, ведет переговоры с банками о возможном приобретении таких пакетов в некоторой перспективе».Теперь, с принятием методики размещения резервов, СК придется руководствоваться четкими правилами. Причем, которые по мнению специалистов рынка, не позволят СК обеспечивать надежность и гарантии для страхователя. «Та структура размещения резервов, которая прописана, ставит под угрозу надежность страховых компаний», — считают в СК «ТАС». Причина в том, что выгодные инструменты, которые используются страховыми компаниями сейчас (депозиты и недвижимость плюс прямые инвестиции в бизнес-проекты), будут ограничены.
«Помимо этого, если бы предложения Госфинуслуг были приняты в данной редакции, это стопроцентно привело бы к падению доходности по полисам страхования жизни», — отмечает председатель правления СК «ТАС» Виктор Адамович. По его словам, все страховые компании, в особенности те, у которых страховой портфель сформирован в валюте, вынуждены были бы положить деньги в банки. «Более действенного инструмента для размещения страховых резервов нет, — продолжает он. — Получается, что страховые компании не будут иметь возможность зарабатывать по-иному, как через банк».
Стоит отметить, что в отдельных программах по страхованию жизни особый интерес для страхователя представляет уровень инвестиционного дохода, который сродни процентам в банке насчитывается на накопленные вложения в страховой компании. Эти деньги являются личным заработком страхователя и могут быть использованы для различных целей. Например, он может их снимать ежегодно или раз в несколько лет. Кроме того, учитывая, что до сих пор не было прописано четких правил размещения страховых резервов, страховые компании могли договариваться с клиентами о более рисковых вложениях. Как подтвердили в нескольких компаниях, СК с крупными страхователями могли согласовывать вопрос размещения резервов под их вклады с точки зрения получения большего процента инвестдохода. На сегодняшний день такие спекулятивные сделки пользуются спросом у украинских страхователей. Поэтому изменение структуры активов для размещения страховых резервов в сторону снижения заработка для страховщиков и их клиентов может в определенной мере снизить интерес и к страховым продуктам.
«У каждого человека есть интерес — это доход, — говорит Виктор Адамович. — Многие страхователи могут не понимать суть страховой защиты, но уровень дохода — очень важный показатель. По нашей компании за три последних года уровень инвестдохода по вкладам в валюте составлял: в 2001 году — 12,46%, в 2002 году — 14%, в 2003 году — 14,58%. Для сравнения, в прошлом году не было банков, которые давали бы 12,5% по вкладам в валюте».
Как считают в СК «ТАС», сейчас тяжело оценить, насколько упал бы уровень инвестиционного дохода по валютным вкладам, если бы была принята методика размещения страховых резервов Госфинуслуг, однако он был бы близок к процентам по банковским депозитам.
Остается надеяться, что замечания и предложения рынка все же будут учтены Госфинуслуг. Тем более, что по словам страховщиков в Комиссии обещали согласовать окончательную редакцию. Впрочем, на сегодняшний день появилась информация, что без учета мнения рынка методика подана на рассмотрение в Госкомпредпринимательства, откуда имеет все шансы попасть на утверждение в Минюст.
