Рост инфляции на развитых и развивающихся рынках снизит прибыльность страховой и перестраховочной отрасли

Аналитики Swiss Re предупреждают, что в последние месяцы темпы инфляции между развитыми и развивающимися рынками значительно различаются, поэтому страховщики и перестраховщики столкнутся с различными проблемами, реагируя на эту тенденцию.

Swiss Re отмечает, что рост инфляции с середины 2020 года на развитых рынках был вдвое выше, чем на развивающихся. Перестраховщик полагает, что более высокая устойчивость к инфляции и более широкая фискальная поддержка будут способствовать относительно более сильному экономическому росту на развитых рынках в краткосрочной и среднесрочной перспективе.

Это имеет множество последствий для перестраховщиков, которые, вероятно, столкнутся с более высокими затратами на претензии на развитых рынках (AMs), но также и с потенциальным сопротивлением с повышением тарифов на развивающихся рынках (Ems).

«Наше ожидаемое ужесточение денежно-кредитной политики на развивающихся рынках будет указывать на более высокую реальную доходность, но оно также может ограничить рост числа страховых компаний по мере замедления экономической активности», — пояснили аналитики Swiss Re. «В целом, мы считаем, что те страны с формирующимся рынком, которые проявляют осмотрительность в налогово-бюджетной сфере и независимость от политики центральных банков, вероятно, окажутся более экономически устойчивыми к продолжающимся рискам пандемии и другим макроэкономическим факторам неопределенности».

«Хеджирование риска инфляции приобретает все большее значение, поскольку ожидается, что структурно более высокая инфляция сделает требования более дорогостоящими. С другой стороны, хотя деглобализация и декарбонизация могут ухудшить перспективы страхования из-за замедления роста и повышения инфляции как в странах с развитой экономикой, так и в странах с формирующимся рынком в долгосрочной перспективе, они также могут снизить риск будущих кризисных явлений, пандемии или других явлений».

Swiss Re отмечает, что мировая экономика пережила беспрецедентные потрясения спроса и предложения в ходе пандемии COVID-19, включая серьезные нарушения глобальных цепочек поставок и беспрецедентные уровни государственного стимулирования.

Более высокие уровни инфляции на развитых рынках можно объяснить более терпимыми к инфляции основами, принятыми центральными банками в этих областях, а также корреляцией между фискальными стимулами как долей ВВП и доходом на душу населения.

Однако аналитики также отметили, что развивающиеся рынки, как правило, опережают процесс ужесточения денежной массы и поддерживают её темпы роста ниже, чем на развитых рынках, тем самым обеспечивая укрепление валюты перед лицом надвигающегося ужесточения денежно-кредитной политики на развитых рынках.

«Мы ожидаем, что эти обстоятельства временно приведут к расхождению траекторий роста в пользу развитых рынков», — говорится в сообщении Swiss Re. «Это замедлит темпы более бедных стран по сравнению с более богатыми».

Но в будущем перестраховщик ожидает увидеть ужесточение на развивающихся рынках в 2022 году, как в качестве средства сдерживания инфляционного давления, чтобы сохранить относительную доходность привлекательной, так и для смягчения обесценения валюты, которое произойдет, когда AM начнут повышать ставки.  | Фориншурер