Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's пересмотрело прогноз ОСАО "РЕСО-Гарантия" со "стабильного" на "негативный". Одновременно подтверждены кредитный рейтинг контрагента и рейтинг финансовой устойчивости страховой компании "ВВ+", а также рейтинг по национальной шкале "ruAA+".
Пересмотр прогноза отражает мнение экспертов агентства о том, что показатели капитализации "РЕСО-Гарантии" могут снизиться после завершения сделки по приобретению акций ВСК. "РЕСО-Гарантия" объявила о планах по приобретению пакета акций в размере 25% плюс 1 акция ВСК (объем собранной страховой премии-брутто в размере 25,2 млрд руб., или $0,9 млрд, в 2010 г.). Первый этап сделки по приобретению, как ожидается, будет завершен до конца 2012 г. Дальнейшие планы "РЕСО-Гарантии" могут включать приобретение полного контроля над компанией.
Уровень рейтингов "РЕСО-Гарантии" по-прежнему отражает наше мнение о приемлемых показателях капитализации и качества инвестиций компании, а также высокие отраслевые риски, характерные для рынка страхования в Российской Федерации (Россия; рейтинг по обязательствам в иностранной валюте: BBB/стабильный/A-3; рейтинг по обязательствам в национальной валюте: BBB+/стабильный /A-2; рейтинг по национальной шкале: ruAAA).
Хорошая конкурентная позиция, хорошие операционные результаты и достаточная финансовая гибкость компании частично компенсируют указанные негативные факторы.
Рейтинги не учитывают преимущества синергии, которые "РЕСО-Гарантия" может получить от приобретения ВСК.
Прогноз "негативный" отражает риск того, что показатели капитализации "РЕСО-Гарантии" могут снизиться в ближайшие 15 месяцев, после завершения сделки по приобретению ВСК. Это будет зависеть от выбранной структуры финансирования сделки (от того, будет ли сделка финансироваться полностью за счет средств "РЕСО-Гарантии" либо частично за счет привлечения внешнего инвестора), а также от размера дивидендных выплат за 2011 г. Размер дивидендных выплат "РЕСО-Гарантии" традиционно является высоким.
S&P рассмотрит возможность понижения рейтингов в случае существенного ухудшения показателя достаточности капитала, рассчитанного с учетом рисков, до уровня существенно ниже показателей 2010 г. Агентство также рассмотрит возможность пересмотра прогноза на "стабильный", если показатель капитала, взвешенного с учетом рисков, сохранится как минимум на уровне 2010 г. | forINSURER.com
