«Страхование сегодня становится массовым продуктом, этот продукт сегодня не только для богатых, но и для среднего класса, который в Украине становится все более заметным», - сообщил участникам Первого Международного Инвестиционного Конгресса страховой элиты, проходившего в Киеве, Начальник управления корпоративных финансов Департамента инвестиционного бизнеса АКИБ "УкрСиббанк" Руслан Кильмухаметов. – «Согласно статистическим данным, страховой рынок Украины показывает существенный рост, и это не только в рамках статистической погрешности – это действительно солидные активы и резервы, солидный рост и массовый рынок. В 2001-2005 гг. активы страховых компаний выросли в 6 раз, а страховые резервы - в 4,25 раза.»
Прогнозируя стремительный рост активов и премий страховщиков, необходимо начинать думать об их управлении и эффективном вложении. К этому уже пришел регулятор, применяя законодательные нормы по регулированию инвестиционной деятельности страховых компаний и размещению резервов.
Как показывает мировая практика, страховые компании предоставляют не просто услугу страхования, они предоставляют кроме всего прочего широкий спектр кредитно-финансовых услуг, которые могут граничить с кредитованием, инвестированием.
В каждой компании есть два бизнеса: продающий и управляющий фондами. Так и у страховщика, должен быть бизнес, продвигающий страховые продукты, и бизнес, управляющий активами.
Анализируя структуру размещения страховых резервов и активов рисковых страховых компаний и компаний по страхованию жизни, необходимо констатировать у первых преобладающую роль банковских депозитов (70%), с другой стороны большая часть резервов размещена в акциях (более 40%).
По убеждению Руслана Кильмухаметова, на сегодня банковский депозит самый простой и наиболее отработанный и гибкий инструмент инвестирования для страховщиков: есть возможность прогнозирования денежных потоков и управления ликвидностью, в то время как срок депозитного вклада до 1,5 года и доходность по ним ниже, чем по облигациям и постепенно снижается. Но не нужно также забывать, что депозит в банке дает возможность кросс-продаж между банком и страховщиком, а также упрощает процесс аккредитации страховщика.
Вложение средств в акции более прибыльно, но и более рисково - на акциях можно как быстро заработать, так и быстро потерять. Акции обеспечивают более высокую доходность, ликвидность выше среднего по голубым фишкам и низкая по «второму эшелону». Среди рисков и возможных проблем можно назвать риск снижения курсовой стоимости, сложность прогнозирования денежных потоков, риск «разводнения капитала», административные риски, невысокий уровень корпоративной культуры эмитентов акций, а также необходимость аналитической поддержки.
Поэтому, учитывая необходимость в высокой аналитической подготовке и навыках в практике в акции страховщики мало вкладывают – это прерогатива, как правило, портфельных инвесторов.
Что касается банковских металлов, то это достаточно надежное вложение средств, но в Украине этот инструмент пока неразвит. Банковские металлы имеют высокую надежность и ликвидность, их доходность аналогична вложениям на рынке FOREX, но с другой стороны существует неразвитость внутреннего рынка банковских металлов, изменчивость курсовой стоимости и отсутствие денежных потоков.
Облигации и государственные облигации пользуются спросом у страховщиков и позволяют прогнозировать будущие денежные потоки, они обладают относительно стабильной курсовой стоимостью. Доходность по облигациям выше, чем по депозитам, но ниже доходности вложений в акции. Со своей стороны вложение средств в облигации требует внимания к кредитному качеству и и торгуются, как правило, большими лотами (1-5 млн. грн.), т.к. украинские банки не работают с лотами ниже 1 млн. грн. Эмитентами облигаций становятся по желанию, а не по требованию законодательства, поэтому они обладают более высоким уровнем корпоративной культуры и стремятся быть более открытыми для инвестора (по ним можно получить аналитику, квартальную отчетность – они прозрачны).
Одним из альтернативных инструментов вложения средств может стать недвижимость, имеющая высокую доходность (обусловленную ростом цен на недвижимость), высокую надежность инвестиций. Ликвидность данного вложения средняя, так как обусловлена высоким спросом на отдельные сегменты рынка недвижимости. С другой стороны, существуют высокие операционные риски, сложность с прогнозированием денежных потоков и опять же - необходимость аналитической поддержки.
Резюмируя вышесказанное, рост страховых резервов и ужесточение требований регулятора актуализируют вопрос управления активами - это влечет за собой необходимость создания соответствующей инфраструктуры (риск-менеджмент, аналитика, управляющие портфелем), а ограниченность инструментов на финансовом рынке распределит ресурсы страховых компаний между банковскими депозитами, акциями и облигациями.
Справка о Конгрессе:
Международный Инвестиционный Конгресс Страховой Элиты (www.insurance-elite.com) проходил в Киеве и соберал инвесторов и топ-менеджеров рынка капитала. В работе Конгресса приняли участие около 100 представителей финансовой элиты из 10 стран мира. Среди докладчиков были заявлены представители ЕБРР, Международкой финансовой корпорации, Антимонопольного Комитета Украины, Финмониторинга, ПФТС, Польской страховой палаты, ведущие иностранные и отечественные инвестиционные компании, представители иностранных страховщиков-инвесторов, а также ведущие банкиры, аналитика которых признается как отечественными, так и международными специализированными изданиями и агенствами.
В рамках Конгресса была презентована международная инвестиционная политика на финансовом рынке Украины и анализ инвестиционных рисков Украины.
Кроме этого, на Конгрессе были рассмотрены основные требования относительно прихода иностранного капитала в Украину (процедура регистрации, слияния и поглощения субъектов финансового рынка), антимонопольное и инвестиционное законодательство в рамках специализированного круглого стола совместно с Антимонопольным Комитетом Украины.
Участникам был предложен алгоритм стимулирования интереса иностранных инвесторов к финансовому рынку Украины, а так же оценка системных рисков в странах СНГ, Центральной и Восточной Европы, а также их влияние на деятельность финансовых структур.
